曾淵滄專欄：
特朗普牛市未玩完
■前晚美股下跌，是特朗普牛市出現後第一個幅度較大的單日調整。 資料圖片
美股出現了特朗普牛市出現後第一個幅度較大的單日調整，傳媒報道所提出的理由是指投資者對特朗普遲遲未推出減稅方案感到不耐煩，銀行股股價下跌是因為美國聯儲局對未來的加息預期降溫，由一般的今年內再
加3次息，減為今年內再加兩次息而可能導致息差擴大幅度未如理想。
上述的理由其實非常牽強，是分析員強加上去的，目的是向股市加壓，加些理由使更多人相信股價應該下跌，不加些理由，觀望的投資者依然很多，股價壓不下，想沽空獲利不容易。
前晚美股下跌的唯一理由是升得多之後的自然調整，是套利調整，加上沽空者的拋售造市，特朗普牛市出現了一段時間，美股升幅不小，大戶開始部署沽空是正常的，散戶及一些基金經理手上的股票賬面利潤也不小，一見有調整，也跟著沽貨，稱之為止賺，或者說是鎖定利潤。
前晚是第一天，會不會有第二天，第三天，無法知道，但是，應該相信，這只是調整，不是特朗普牛市結束。
昨日，恒指也下跌，很自然的，受美股所累，不過，剛剛宣佈業績的恒地（012）與煤氣（003）則逆市上升。
由2006年至今，煤氣年年十送一紅股，除了2008年金融海嘯例外，由2013年開始，恒地也年年送紅股，也是十送一。
不過，比較之下，恒地應該比煤氣更有吸引力，理由是煤氣年年派的股息都不變，但是恒地股息年年有增長，當然，煤氣股息雖然年年不變，但是加上十送一紅股，等於股息年年增長10%，也很不錯，但比不上恒地除了十送一紅股外，股息年年增長，2016年度的股息是1.55元，2015年度是1.45元，2014年度是1.1元，2013年度僅1.06元。
曾淵滄
財經評論員
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