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2017年8月11日 星期五

股場解密 - 歐陽風 2017年8月11日

股場解密 - 歐陽風 2017年8月11日


【股場解密】香港電訊避險一流(歐陽風)(AUG 11)

2017-8-10 22:56:45


港股早市的一場大屠殺,短時間內恒指就由升轉跌近500點,幅度相當驚人,相信不少是受到相關藍籌的衍生工具影響。事實上輪商即使可以透過買賣差價影響接輪沽輪的速度,但是擺得太濶太少始終會影響

服務質素同信譽,在維持秩序期間接得太多沽盤,於是加速在現貨市場對沖,而正股越跌就越多散戶沽輪,造成雪球效應。

由於大市才剛從高位回落,等撈底可能仍要稍等,現階段的避險股可能更有吸引力,除了派特別息的中移動(00941.HK)之外,香港電訊(06823.HK)都在中期業績後獲多家大行唱好,呢啲位係無得輸。

摩根士丹利發表研究報告,指香港電訊中績對辦,重申「增持」投資評級。報告指,即使行業競爭加劇,公司在寬頻及流動通訊的登記量及服務收入仍錄增長。資本開支控制穩健,致使公司中期分派按年增長3.8%,現股息率達6.3%屬吸引,予目標價12元。

報告指,香港電訊上半年服務收入錄146億元,按年近持平,按半年跌7.5%,略低於該行預估0.7%。另公司同期稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)60億元,按年升1.8%,按半年跌12.5%,高於該行預估1.3%。另中期息28.12仙,與該行及市場估算一致。

美銀美林發表研究報告,認為香港電訊可避免捲入現時移動業務競爭激烈的趨勢,因為公司品牌分類較好,較少內部下調服務等級等情況出現,而公司上半年業績支持了該行上述看法。此外,管理層亦預期受惠於經營效益改善,毛利率可繼續擴張。該行重申香港電訊「買入」投資評級,以反映派息穩定及估值吸引,目標價維持12元。

香港電訊股價在10元水平橫行了長時間,收6厘幾息,跌市之下反而可能有更多資金避險入市。

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作者簡介:擅長鑽研公司通告與財務報表,發掘細價股、財技股及增長股

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