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2017年9月6日 星期三

穩增長百萬倉 - 張兆聰 2017年9月6日

穩增長百萬倉 - 張兆聰 2017年9月6日


張兆聰:內房穩中向好 中駿升勢未盡
【明報專訊】恒指昨日升1點,收報27,741點,成交金額770億元。朝鮮局勢未有惡化,區內股市靠穩,重磅藍籌國企仍是偏弱,騰訊(0700)高見326元後倒跌,匯控(0005)、友邦(1299)亦偏軟。整體市況交投淡靜,成交是7月上旬展升浪以來最少。

筆者昨日已指不要對反彈力度有過高期望,惟結果連反彈亦欠奉,市況較預期更弱。同時資金炒作的股份愈來愈細價,昨日有25隻毫子股仙股升幅逾15%,乏人問津多時的彩票股,甚至連早前細價股股災時爆煲的股份如吉輝(8027)、雋泰(0630)等也炒上,市況不太健康。

港股先升後回,最高見27,871點,但高位沽壓相當大,遇阻後低位也未見很強承接,騰訊連續兩日低於20天線,在今年升浪中,只曾於被官媒點名批評《王者榮耀》時出現過。在沒有特別利淡時卻技術走勢轉弱,要有調整較深的心理準備,入市位宜拉闊一點。其實整體藍籌國企股過去1個月表現都一般,恒指在8月4日收報27,562點,1個月後也僅升0.65%,國指1個月前收報11,003點,至今亦僅升1.7%。這已經是將績優股、估值落後股都輪流炒了一轉的結果。利好兌現了,指數卻難有寸進。

騰訊技術走勢轉弱 或有較深調整

恒指今年持續上升,但也保持每升大約2000點便橫行整固的節奏,每隔兩個半月至3個月就見短期底部。恒指由6月底大約25,300點開車,最高見28,127點,升幅已遠超此前的水平,有點從牛二走向牛三的可能,而結果亦出現了大價股不升、細價股亂飛的局面。時間點上,6月底至今已逾兩個月,應差不多有較明顯調整,此前兩次均是跌穿50天線才再展升浪的,現時處於26,936點。

市場消化了核試,但區內股市跌了卻未見反彈,與此前買盤快速湧現有點不同。其中一個原因是本月有眾多關口,包括朝鮮國慶或有更激烈的挑釁行動、聯儲局縮表、美國債務上限等,又考慮到恒指今年總回報已達30%,估值反映了利好因素,從值博率角度看並不適宜高追。大市表現乏力,惟市場仍有機會,一些仍能持續走高的股份就成為追捧對象。只是近期的急升股大家都不太認識,都抱著追漲殺跌的心態,這兩天熱炒股都頗為波動。

估值反映利好因素 不宜高追
相對於細價股、概念股,內房走勢還是穩中向好,有持續升勢。大行在中期業績後普遍仍看好合約銷售,一些有大量貨源可供銷售的股份續獲重估,融創(1918)、佳兆業(1638)、合景泰富(1813)等皆表現強勁。

另一隻本欄此前推介的中駿(1966)昨日亦發力追落後,急升7.3%創歷史新高。由於估值低殘,明年預測市盈率才4.5倍、股息率逾6厘,較資產淨值折讓達50%,中駿一直無意配股,近日突然以每股3.64元配售4億股,頗令市場意外。配股後,股價最低見3.65元後很快回升,昨日更已再創歷史新高(見圖)。接貨者以機構投資者為主,筆者估計,集資並非真的有資金需要,而是眼看同業股價起飛,中駿卻一直大落後,於是配股引入投資者令股價表現更好。

無論是否如此,一來處於強勢行業,二來往績不錯又有大量可供銷售貨源,三來估值仍低於行業平均數,昨日突破後升勢有餘未盡,是幾隻熱門股以外的好選擇。

[張兆聰 還看今朝]
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