【實戰理論】負面因素繼續發酵（沈振盈）（MAY 18）
2018-5-18 11:07:20
美聯前高層黃錦康成名絕技「應肚即飛」
中美貿易戰沒完沒了，國家副總理劉鶴率領的代表團，今早將與特朗普會面，但市場一般認為，此刻距離達成協議的時間仍逺。特朗普何許人也，背後的終極目標，當
然不是收窄貿易逆差這般簡單！另一方面，見到美國的兄弟盟友，包括歐盟及日本，開始為利益而兄弟鬩牆，反對美國的徵收關稅措施。相信特朗普不會不明白，政治盟友一定是用利益買回來的。但假若放寬特權予歐日，在國內又難服眾，正是陷於兩難的局面。
騰訊（00700.HK）業績「勝預期」，前晚於美國ADR挾上424元之後，昨日在港股就一步到位，正是「應肚即飛」，急速回吐。騰訊的合理估值是多少，建基於未來盈利的增長。以去年全年的基數作參考，再以連續兩季的季度環比，其增長只有一成多。以一間一至兩成增長的公司去計算，現價44倍市盈率是便宜還是貴？
美國十年債息上到3.12厘水平，新興市場走資情況越來越嚴重，危機已逼在眉睫。美匯強勢持續，港匯疲弱，金管局又要再度出手。種種跡象顯示，筆者一直憂慮的因素，正在加速發酵。後市如何部署，相信已明白不過。
沈振盈
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