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2018年6月11日 星期一

財經新視野 - 黃國英 2018年6月11日

財經新視野 - 黃國英 2018年6月11日


黃國英:中國旅遊板塊尋寶
【明報專訊】中國是一個旅遊大國,內地的旅遊消費正在逐步增長,已經蛻變成一個結構模式了。究其原因,也可以說是內地的消費途徑其實不算很全面,整體國民的收入增長,卻在近年得到了大幅的提高,況且內地政策鼓勵內需消費,因此造就了旅遊的熱潮。加上交通工具的飛速發展,少了

以往的不便,多了現在的效率和舒適,因此就令旅遊熱情更為高漲了。

另一方面,內地的投資氣氛並不如想像中濃厚,只計算買賣股票的帳戶也頂多是1億左右,相對於14億的人口來說,比例還是很小,就算股市出現大幅波動,其實大部分的人也不受影響,因此熱中旅遊消費就變成可以理解的了。固然土豪是存在的,但平民的消費佔比就更廣。看到了這種趨勢,就應該發掘在內地旅遊有利的類別中去尋寶了,因此那些機場、航空公司、酒店業務其實都是獲益的一群。趨勢一旦形成,熱潮並不會輕易退減,而只會不斷自我壯大,最終就會形成未來長期的趨勢了。

受惠旅遊熱潮 電子支付興起
有些投資者又會著眼在電子支付方面的發展,這其實也是旅遊熱潮中的一個衍生產品,但香港只是彈丸之地,其實對整體大局來說並不是一個決定因素,區區數百萬的人口,就算所有人都在用,但在內地支付市場的眼中看來卻仍是滄海一粟,作為品牌的介紹來說還算可以,但如果放眼在盈利的貢獻就大可不必遐想,就和以往的電影發展來說一樣,中港合資拍戲,消費重點都在於內地市場,香港上不上畫其實並沒有太大影響,所以取材、口味、風格、以至幕後幕前的人員都是以內地的大市場為主導,香港只是聊備一格而已。

如果投資者以為可以用香港的現象來揣測整體市場的走勢,就有可能變成瞎子摸象、捉錯用神,甚至是走錯方向了。市場中的風向從來都是未知之數,投資者要把握大方向就要從大局出發才有較大的把握,如果僅是管中窺豹,就有可能被迷惑,那投資下去的真金白銀就會出現風險!因此從那點出發?從哪個角度去看?就變成了重要的課題,投資者不可不察。

有些投資者看見電子支付興起,就會臆測信用卡將會沒落。但細心想想,其實是兩碼子的事。信用卡的本質是在於「信用」,是可以先消費後付錢的,這就和電子支付有根本上的區別了。再加上現在信用卡的業務推廣,附有很多的優惠和積分儲存,看似差不多都是消費支付,但實際上卻有根本的區別了。原則上來說,電子支付的市場和信用卡支付的市場其實難以互相取代,如果相信電子支付有朝一日能完全取代信用卡的話,其實只是美麗的誤會。

因此長遠看來,小額消費趨向電子支付的確是大勢所趨,但是信用卡支付的市場卻不會輕易地受到影響,因為金額的限制和售後服務與銷售優惠根本不在同一個檔次,在可見的將來並不會出現很大的衝擊,當然如果將來電子支付再發展出另一些業務來和信用卡競爭就是另當別論。但這些都是後話,而非現時市場的實況。

Wechat具國家背景 使用群體龐大
又有很多投資者喜歡比較騰訊(0700)和facebook,其實看來似乎騰訊是比facebook 優勝很多。騰訊真真正正可以說是中國的世界級品牌,如果以通訊軟件來說,facebook的WhatsApp就實在遠遠落後於騰訊的Wechat了。勝負的歸根究柢其實就是客戶的黏合問題,Wechat客戶的黏合是無可置疑的!facebook固然也很出類拔萃,也不斷地證明facebook仍在進步,但問題是市場的信心對facebook客戶的黏合不會是千秋萬代!因此優劣之勢就馬上可以見到。加上Wechat有國家的保護基礎、使用群體龐大,相對來說就有了很大的優勢而可以立於不敗之地!這是絕對可以預期的。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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