恆生指數
國企指數
恒 指波幅指數近20日

VIX指數 近5日

上証綜指
深圳成指
滬深300

文章漏咗/建議:按此通知

2018年6月18日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2018年6月18日

勝向敗中求 - 黃國英 2018年6月18日


跌市從容的啟示


跌市從容的啟示
即使跌勢超出預期,亦未必只是一味得個驚字。以上周五為例,自己當時有幾個應變選擇,包括減倉撤退、加強對沖與及吼位加注等等,結果是套裝混合拳出擊,先在港股酌量減持及做對沖,到外圍市勢有喘定象的時候就買貨,一來一回之間,將組合執拾一次。



分散地域投資,

一旦有事也可減低損失。  (資料圖片)

能夠從容面對,有兩個原因,第一是自己組合有足夠分散程度。港股方面雖然捱打,也不過是這個月原本的進帳見財化水,而美國科技股及日本股雖然有回吐,仍遠遠高過上個月底,整體依然是打順境波,自然有較大捱打的空間,可以冒點風險去操作。第二是在早前上升途中,一路都有局部鎖定利潤,降低了持倉水平,才有重新再買的彈性。

自己其實是一直睇好,就算經歷了上周五的回吐,也沒有改變立場。高位減持的做法,完全只是風險管理措施,不想去得太盡,便是為了防範類似這種意料之外的調整。假設自己只是在美股市場出擊的話,一直維持高水平持倉效果的確最好,不過這個只是事後孔明的想法,分散在幾個市場,必然會有一個最突出,今次是美股,下次可能是港股。分散投資及趁高套現都是中庸之道,主要是防止最壞情況的發生,而代價只是萬一市況一直升,利潤會比原本少。

既然自己可以冷靜,對手更加可以。風險管理措施並非甚麼獨門絕技,反而幾乎是每個行家優先考慮的條件。不少人還是用二十年前的一套來預測金融市場的走勢,明顯是低估其他人的智慧。要明白操盤手精英雲集,由世界上最頂尖腦袋組成,重複錯誤的機會甚低。可惜火燒連環船遲遲未見出現,悲觀預測錯完一次又一次,還是拒絕接受現實。和時代脫節,只會一路走失機遇。

走勢兩極化,市場明辨優質資產和劣質資產的分別,才是最合理的趨勢。當然港股有機會降級變成劣質資產,但大前提一定是中國本身出問題,而不會是被其他新興市場所拖累,不要捉錯用神。亦不用斬腳趾避沙蟲,擔心的話,又怕將來未必可以對質變能夠及時反應,只要分散地域投資,加入歐美及日本等等,一旦有事,也可以減低損失。

加強戒備,代表潛在回報減少。近期市況雖然抗跌力強,持續堅挺,其實亦暗示低回報年代已經逐漸逼近,賺大錢的空間愈來愈細。隨著市場集體智慧進化,這個結果是理所當然,急也急不來。

勝向敗中求 - 黃國英 舊文