何車500：中糧油目標4.33元
■中糧油下周三或之前上車，可享相等於股價6.2厘的股息。互聯網圖片
中國糧油（606）去年獲巨額特殊利潤，末期除派例息0.9仙外，另派特息0.20元，下周四（6月7日）除淨，下周三或之前上車，可享相等於股價6.2厘的股息。
1）2017年，中糧油營業
額878.6億元，增13%，股東應佔盈利30.42億元，大增1.1倍。盈利中有10.9億元來自出售生化等業務的特殊項目，不計此數，去年盈利19.52億元，增幅仍達38%，頗為理想。現價3.33元，以股東應佔盈利計，往績PE5.7倍，以不計特殊項目的盈利計，往績PE為9倍。
2018年，中糧油再無巨額特殊盈利，預測股東應佔盈利21.5億元，預測PE8.1倍；以下周四除淨理論價3.12元計，預測PE僅7.6倍。過去8年，平均PE15倍，現時折讓一半。
2）中糧油今年預期PB僅0.57倍，較8年平均0.98倍折讓逾4成。
3）中糧油的姊妹公司中國食品（506），今年預測PE26倍/PB2.3倍。其他食品股中，中國旺旺（151）預測PE24倍/PB5.4倍；康師傅（322）預測PE34倍/PB4倍。中糧油預測PE7.6倍/PB0.57倍，偏低得脫節。
4）中糧油的油籽加工業務，去年營業額562億元，佔總數64%，分部盈利11.8億元，估計有分拆上市潛力。
★中糧油按往年平均PB打七五折計，即PB0.74倍，已值4.33元，潛在升幅30%。堂堂國企，業內龍頭，望PB見0.74倍，絕非過份。
新華保險趁低上車
同場加映：上周一於37.25元薦買新華保險（1336），周三最低跌至34.5元，周四收35.6元，較薦買前跌4.4%，跑輸H指1.3個百分點。新保今年首季盈利按年大增42%，大行平均預測全年盈利增幅相若，強勁業績可撐股價。今年以來股價大跌34%，趁低上車，目標價重溫：48元，潛在升幅35%。
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