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2018年6月10日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2018年6月10日

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趣BLOG BLOG:以股代息的倍升魔法
■港鐵是其中一隻可以股代息的港股。資料圖片

踏入除淨、派息高𥧌期,收到不少網友查詢,究竟是收息好、抑或是「以股代息」好,藉此一併回答。

可以股代息的港股,數目不多,記憶所及,只有5

隻,分別是匯控(005)、新世界(017)、港鐵(066)、港交所(388)及渣打(2888)。以股代息的意義,是藉股息化作股份再投資,「要股唔要錢」的原則下,希望做到滾雪球長線增值效果,因此選擇以股代息的股票,有兩個要求:一是派息穩定(變相每年可以股派息),二是有盈利增值能力。



港鐵港交所往績佳
按照兩大原則,真正值得以股代息的港股,過去10年只有兩隻,就是港鐵及港交所。港鐵過去10年股價賬面累升68%,如將期內股息變成股份再投資,實際回報將增至141%,

用港鐵做例子,於10年前以26.3元買一手(500股),盛惠13,150元,上月底港鐵報44.15元,賬面賺近9,000元或68%。而過去10年間合共收息共6,380元,如每次以股代息,將額外獲217股,賬面賺18,500元或141%。另一個成功例子是港交所,10年股價賬面回報89%,以股代息再投資,目前回報為151%。

當然,以股代息回報多寡,如果是一炮過,買入價相當重要。用匯控及渣打為例,2008年6月股價皆處於歷史偏高水平,結果過去10年賬面股價分別蝕38%及65%,就算計及以股代息,匯控僅僅平手,渣打仍然輸一半(因為有數年沒派息)。

將以股代息風險降低、回報提高,其中一個較好方法,是用月供/年供形式買入,這點大家可以參考強積金的玩法。

最接近以股代息的MPF是指數基金,各大受托人都有類似盈富基金的港股指數基金,一般會將每年收到的兩次基金單位派息,反映在單位價格上。雖則管理費一般約0.7%以內,遠高於盈富基金的0.1%,短期表現實際差別不大,以過去1年及3年為例,4隻不同受托人恒指基金,回報平均約21.5%及19.5%,與盈富連股息再投資的回報22.9%及22.9%相若。

不過,時間延至5年,盈富連股息再投資回報已增至61%,4隻恒指基金MPF回報最好僅約55%,而投資期如歷時10年及15年,盈富回報是71%及414%,MPF只有匯豐有如此長選擇,回報僅為54%及324%,15年回報相差近100個百分點,就是每年管理費1%與0.1%的分野。

無奈地,MPF指數基金已是「強迫金」中,最「公平」的一種基金。大家如果欲加碼作自願性供款,於銀行做月供盈富,然後將股息再投資,回報一定遠高於受托人指數MPF。

股榮
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