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2018年7月11日 星期三

智取大市 - 晉佳 2018年7月11日

智取大市 - 晉佳 2018年7月11日


智取大市:小米一個大可惜


■小米喺低檔智能家居市場嘅地位,相信比手機市場穩固。 資料圖片



大家最睇淡嘅小米(1810)勁升13%。呢一刻冇人覺得小米唔貴,2018年PE44倍,但貴還貴,小米嘅睇頭,一直畀散戶投資者忽略。2017年收入分佈裏面,有20%來自包括智能家居產品在內嘅IoT

與生活消費產品業務,長遠比例會繼續升。

之前本欄提過,入門價錢嘅智能家居產品定位相當不錯,皆因智能家居滲透率低,然而長遠係大趨勢。

硬件純利率堅持5%樓下,令小米盈利能力構成風險,理應估值打折扣,即使以招股價計嘅40倍PE都係貴。不過,此舉令公司mission非常清晰,其實對投資者嚟講,只係好壞參半,好處係清晰嘅mission令公司長遠較容易保持高強執行能力。小米喺低檔手機市場作為後來者都可以成功一段短時間,面對未有主要對手嘅低檔智能家居市場可能更如魚得水,未來小米喺呢個市場嘅地位,相信比手機市場穩固。

可惜嘅係,小米上市冇人係平買,即使未來可能遇上股災,想有跳樓價都好難。2007年香港上市嗰隻冇淘寶嘅阿里巴巴,喺牛市高𥧌上市正正係前科,結果被私有化再重組成今日喺美國上市嘅阿里巴巴了。

晉佳
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本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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