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2018年7月19日 星期四

上證博客 - 李順威 2018年7月19日

上證博客 - 李順威 2018年7月19日

標指不反映走勢
7月18日上證指數-0.39%,深圳-0.97%。標普五百高開,瞬即稍回頭,低見2806,之後回穩,最高2816,收2815,+5.9點。美國收市美元兌主要貨幣有升有跌。西得州期油上升。8月份美國加息機會2.3%(日前2.3%),9月加息機會80.4%(日前78.2%);

對利率政策最敏感的二年債息-0.04點子至2.6113%。美十年債息+0.147點子至2.8747%。

美股好壞消息參半。谷歌被歐盟罰款50億美元,但在開始之前個已經收複消息公布之後的跌幅。歐洲大半導體公司ASML業績理想,股價上升,對於半導體股有支持作用。瑞典Erisson營業收入強勁,利好思高丶Juniper等股份。聯合航空第三季預測高於預期,股價高開後升近8%。制造Assasin Creed遊戲的Ubisoft季度銷售理想,按揭保險商MGIC盈利高於預期等等都是利好的公司消息。摩根士丹利丶Interactive Brokers和CSX盈利優於預期帶高了財務股和運輸股。

利淡的公司消息有汽車零件分銷商Sonic Automotive發出盈利警告。高盛看看牙科股份例如XRAY丶 PDCO丶 ALGN丶 HSIC。澳洲麥格理調整低Twitter評級至中性。

標普500已經升穿2800點水平,下一站是一月高位2873,離現水平不遠。美股指數窄幅,主要上升界別是運輸丶半導體股和銀行股。下跌界別是公用股丶地產信托。偏弱的是生化科技股。美股有強有弱,標普500的窄幅根本不能反映界別波動。

走勢有些奇怪,諸多壞消息未能推低股市,但是標普500升逾2800點之後沒有急升,反而杜瓊斯工業指數相對表現 回升,一些貿易戰爭指標例如波音丶Caterpillar丶農業汽車零件股做好。半導體(SOX)和銀行股(BKX)雙X齊升 ,動力股(Netflix和谷歌)壞消息不跌反升,這些都是好走勢。

摩根大通Marko Kolanovic建議淨長倉組合的新興市場股票高於比重,原因是估值和貿易戰爭可能會有好消息。淨長倉組合的美股亦是高於比重。組合之中,能源股和科技股高於比重,公用股和地產低於比重。新興市場本土債券維持中性,沽空美國債券。石油是低於比重,原因是石油出口國和俄羅斯會增加產量,美國亦可能會釋放戰略石油儲備。亦建議增加貴金屬比重,作為美元強勢回頭和組合保險。如果貿易戰爭和利率憂慮下降,高啤打和價值型資產例如新興市場股票和價值型股票將出現類似2016年初的反彈。

英國六月份通貨膨脹上升2.4%,低於預期上升2.6%;核心通脹下跌至15個月低位。數字推低英鎊,英國加息八月份機會由84%下降至78%。

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