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2018年7月31日 星期二

股金豐采 - 涂國彬 2018年7月31日

股金豐采 - 涂國彬 2018年7月31日


《股金豐采-塗國彬》科網股修正估值,舊經濟漸見支持

  《股金豐采》代表新經濟的科技股,一度是帶領股市向前,無論美股的FANG,還是港股

的騰訊(00700),都以強勁增長憧憬,獨特的網絡效應,以至平台帶來的贏家全取優勢,

吸引資金不斷流入,股價升的同時,也給大市往上推動。

 
*憂高

增長不繼,整體估值下調*
 
  然而,去年底,今年初以來,相關板塊表現不穩,投資者信心動搖。就以美股為例,

Facebook早前醜聞爆發後,投資者對整體科技股,已有一定質疑,當中過程包括美國總

統特朗普偶爾的批評,但無大礙。但無論如何,FANG以至其他科技股,也開始較明顯沽壓。

調整後,5月又反彈,甚至創新高,給納指帶來支持。

  當然,近日Facebook公布完第二季度業績後,市場擔心未來盈利增長減速,這幾日

市值快速蒸發,三日累跌逾兩成。其他科技股也跟跌,納指從高位回落。

 
*全球資產配置,環球同此涼熱*
 
  即便是港股,也有類似情況,資金轉投傳統舊經濟股。加上投資者憧憬,隨著貿易戰展開,

出口不可依賴,內需增長亦需時,最直接可能是推動基建雲雲,自然有資金追捧基建鐵路股,以

及周邊行業,如資源和電力股。
  值得思考的是,全球資產配置,在一體化的今天,水漲船高之時,一榮俱榮,同樣地,修正

之時,往往對整個板塊,不同地域一樣有影響,環球同此涼熱。如今美股投資者對科技股重新檢

視,改投有上行空間的舊經濟,港股亦不例外,便是最好例子。

《永豐金融資產管理董事總經理 塗國彬》(markto@wfgold﹒com)

 
* 塗國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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