曾淵滄專欄：人民幣會繼續貶值
■過去12年，人民幣升值太多了，現在貶一貶，有利無害。資料圖片
前陣子當人民幣急速貶值時，我已經指出特朗普很有可能會把2,000億美元中國產品的徵稅率由10%提高至25%，理由是當時人民幣貶值8%已經對沖了10%徵稅的打擊。現在，特朗普把稅率由10%提高至25%，
人民幣會不會再貶值？看來機會是高的，2006年，1美元兌8.7元人民幣，當年港元幣值高過人民幣，不少香港人湧到深圳消費。
人民幣貶值除了應對中美貿易戰，也提高了中國產品出口到其他地區的競爭力，以補美國市場的損失。
2006年，人民幣的升值是很戲劇性的，是預先公告天下，由當時的總理溫家寶在電視上宣佈人民幣滙改開始，從那一天開始，人民幣就很穩定的升值。過去12年，人民幣升值太多了，現在貶一貶，有利無害。5年前，安倍晉三就是以日圓貶值救活了日本經濟。
人民幣是不是一定要再貶值才能應付特朗普的加稅攻勢？也不一定，人民幣再貶值，特朗普可以再加稅，25%不夠，徵稅50%，50%不夠，徵稅100%……這也沒完沒了。
也許，中國政府也選擇甚麼也不做，靜觀徵稅後的反應，中國產品交了重稅之後，美國消費者就得付更多的錢來買，其他國家的產品也同樣會趁機加價。如果特朗普再進一步向所有的5,050億美元的中國產品徵稅25%，美國的通脹率必定上升。通脹率上升，聯儲局也必然加息，美元兌全世界的貨幣就會升值。上星期，特朗普剛剛警告聯儲局沒有盡力壓抑美元升值，特朗普打貿易戰，中國最高領導層已經準備打持久戰，7月31日的政治局會議定下的工作項目中，首要的事就是「穩就業」，準備好以基建、內需來取代出口面對的打擊。
曾淵滄
財經評論員
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