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2018年8月5日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2018年8月5日

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趣BLOG BLOG:恒生100蚊變4萬的魔法
■恒生市值由10億飆升至接近4,000億元,46年間升幅約400倍。資料圖片

滙豐控股(005)及恒生銀行(011)周一放榜公佈中期業績,自10年前金融海嘯後,滙恒母子股價各走

極端,滙控要抽水、減股息,另一邊廂,阿仔恒生股價屢創新高,股息近兩年遞增有驚喜。半個月前寫月供股票,部份網友對滙恒亦感相當興趣,計一計數,得出10個字:要仔唔要乸,貪平冇好報。

假設由1998年8月開始,用每月11日收市價作為入市價,月供5,000元,每年供12期,過去20年累積供240期,總成本為120萬元。供足20年後的今日,可以儲到14,162股滙控,如2009年選擇供股(12供5,每股28元),至今就儲到16,799股滙控。

過去20年月供滙控,得出的結果是相當可悲,總成本120萬元(2009年不供股),以上周四收市價72.8元計,儲到的供股賬面值103萬元,連同53萬元累積股息,始錄得約36萬元或30%回報。選擇2009年供股的話,儲到的供股賬面值122萬元,股息有62萬元,相比127.4萬元的總成本(7.4萬元為額外供股費用),20年回報為57萬元或45%。

同樣以本港作重心的銀行,恒生回報遠遠拋離滙豐。同樣時間、投入金額,過去20年儲到11,336股恒生股份,現價計(204元)值231萬元,連同逾75萬元股息,120萬成本變成306萬元價值,回報1.5倍。

20年前識買恒生,當然誇啦啦,翻閱何車昔日文章及1991年恒生出版的回顧刊物,1972年上市的恒生,市值為10億元(總股本1,000萬股,上市定價100元),當年公開發售部份只有10%(100萬股或1億元),結果認購金額達28億元,金額等於當年政府一半收益,開市首日股價飆升86%至186元。



恒生上市後,由1973年至1993年,年年送股及拆細(除了1975年),結果上市時的1,000萬股,至1993年後變成19.12億股,直至現在。換言之,上市獲中1股,即變成今日的191.2股,當年100元成本,變成今日賬面值近4萬元,恒生市值由10億飆升至接近4,000億元,46年間升幅約400倍。

或許,令恒生股東死揸唔放的更大原因,是息誘。恒生自2004年開始每季派息(一年四次),首三期派息一直是1.1元,去年增至1.2元,今年更加碼至1.3元,即使金融海嘯後,末期息一度減少,近年已重返高𥧌,年年遞增。相比之下,滙豐派息手緊兼無驚喜,股價盡在不言中。

確實,要重演恒生自上市至今的回報,機會不高,但一間藍籌居然25年間不增發一股,有人會認為是保守消極,但作為股東,不犯險收購,做好本業,年年生意有盈利兼派息增,對股東而言,應該更具吸引力。

月供股票的精髓,某程度上就是佛系投資。揀好一隻好股票後,不理股價、不理牛市熊市,用長期平均法拉低回報,熊市多買、牛市少買,當滾存至一定時間,回報股息自然來。

股榮
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