恆生指數
國企指數
恒 指波幅指數近20日

VIX指數 近5日

上証綜指
深圳成指
滬深300

文章漏咗/建議:按此通知

2019年11月19日 星期二

談財經 - 胡孟青 2019年11月19日

談財經 - 胡孟青 2019年11月19日


阿里巴巴抽唔抽?


阿里巴巴抽唔抽?


阿里巴巴料於下周二在港掛牌。 (資料圖片)
阿里巴巴(9988)在港第二上市,媒體想我談幾句,及品評一下,其實要說的以前也說過了。若問題在於,應否抽阿里巴巴?喜歡的話,當然可以。如果將阿里比較騰訊控股(700)的話,就更加應該認購。但單以阿里巴巴

投資價值而言,業績及業務縱然出色,但香港散戶投資者,始終是遲了別人5年,期間阿里亦已經漲價不少,換言之我們的散戶已喪失了數年時間,及阿里上市後股價上升所製造的財富升值機會了。

當然,阿里巴巴股價年內即使上升了三成有多,但以市盈率計,仍然要較騰訊便宜。因此,是否投資阿里巴巴股票,其實重點是騰訊的高昂估值仍然幫了阿里一把。股價表現亦說明一切,時至今日阿里賣點的確比騰訊為多,主要在於一個是主攻中國強調的消費市場,相反騰訊主打的遊戲,內地當局好像是從沒有說過要推動。

阿里估值較騰訊現時30多倍市盈率為低,兩者估值拉近亦令市場深信不疑,阿里巴巴在本港會有進一步股價上升空間,難怪據報,在得悉本港上市價沒有折讓後,不少機構大戶在美國已再開始累積好倉。的確,除估值拉近之餘,即使港股表現繼續不濟,但只要阿里巴巴在美國的股價表現受惠美股向上,兩個市場的套戥關係,都會令其本港股價受惠。

阿里來港,其實問題不限於對騰訊的影響,而是其他中國股票的表現。阿里巴巴既代表內地消費、又標誌著內地科技發展,基本上一隻阿里巴巴,已具備內需、互聯網、雲業務等等幾個主打行業,某程度上就是一隻中國經濟混合體的ETF,我為甚麼要花時間選股,或再持有其他中資股票呢?

筆者對阿里巴巴談不上有好感,但它們的實力及概念亦不能低估。馬雲交棒,淡化個人色彩之餘,似乎亦進一步突顯它們的內地欽點企業角色。內地官媒評阿里巴巴來港說得直接而又老實,除了有助公司擴大融資渠道外,更重要是多一個避風港,避免股票全部一籃子放在美國市場。官媒避風港的說法簡單易明,阿里來港做得好好睇睇,其他美國具實力的中概股亦會一一回來,香港之後,下一步就是登陸A股。

香港目前局勢,阿里決定來港,與其說是對香港的支持,其實更顯示中美博弈大環境下,內地對隨時打金融戰,境外企業被圍堵,一直都不斷戒備。猶記得當年,阿里巴巴落戶香港,製造了熱潮,隨後卻是反高潮,股價跌、股市亦跌。但願阿里打破宿命之餘,亦以股價表現回饋香港市場對它的貢獻。

談財經 - 胡孟青 舊文