世上沒有免費午餐 土地不能無中生有
居住的環境愈來愈狹窄，而樓價上升。 (資料圖片)
我在上周寫的一篇「不公平但有屋住vs好公平但無屋住」，有讀者留言說：「又係呢啲只能二選一命題……」
我看這位讀者似乎對以上的說法很不滿，而很明顯，這位讀者犯上了大部分香港人都
2021年8月4日 星期三
政經密碼 - 周顯 2021年8月4日
政經密碼 - 周顯 2021年8月4日
世上沒有免費午餐 土地不能無中生有
居住的環境愈來愈狹窄，而樓價上升。 (資料圖片)
我在上周寫的一篇「不公平但有屋住vs好公平但無屋住」，有讀者留言說：「又係呢啲只能二選一命題……」
我看這位讀者似乎對以上的說法很不滿，而很明顯，這位讀者犯上了大部分香港人都
世上沒有免費午餐 土地不能無中生有
居住的環境愈來愈狹窄，而樓價上升。 (資料圖片)
我在上周寫的一篇「不公平但有屋住vs好公平但無屋住」，有讀者留言說：「又係呢啲只能二選一命題……」
我看這位讀者似乎對以上的說法很不滿，而很明顯，這位讀者犯上了大部分香港人都
金融High Tea - 陸羽仁 2021年8月4日
金融High Tea - 陸羽仁 2021年8月4日
金融High Tea——投資買股要考慮政治正確
美股挑戰新高，港股繼續偏軟，指數跌幅不算太大，但個別發展味道濃厚，遊戲板塊及半新股奈雪的茶（2150）受壞消息打擊大跌，整體市場氣氛仍然沉重。奈雪掛牌後長期潛水，現在爆出醜聞，雖然股價已經好殘，股民都可能仍要諗諗是否跳車。
金融High Tea——投資買股要考慮政治正確
美股挑戰新高，港股繼續偏軟，指數跌幅不算太大，但個別發展味道濃厚，遊戲板塊及半新股奈雪的茶（2150）受壞消息打擊大跌，整體市場氣氛仍然沉重。奈雪掛牌後長期潛水，現在爆出醜聞，雖然股價已經好殘，股民都可能仍要諗諗是否跳車。
施永青 am730C觀點 - 施永青 2021年8月4日
施永青 am730C觀點 - 施永青 2021年8月4日
疫苗效果不彰 西方繼續受困
新冠疫情始於2020年初，至今已在全球肆虐了一年半有多，卻仍未見疫情有所放緩。本來，有了疫苗之後，人們曾以為，疫情應該很快受控，起碼有充足疫苗供應的發達國家應當如是。很可惜，現實的演化並沒有這麼理想。
首先遇到的問題是，原來西方社會裏有近半人從
疫苗效果不彰 西方繼續受困
新冠疫情始於2020年初，至今已在全球肆虐了一年半有多，卻仍未見疫情有所放緩。本來，有了疫苗之後，人們曾以為，疫情應該很快受控，起碼有充足疫苗供應的發達國家應當如是。很可惜，現實的演化並沒有這麼理想。
首先遇到的問題是，原來西方社會裏有近半人從
感說涼話 - 唐問涼 2021年8月4日
感說涼話 - 唐問涼 2021年8月4日
唐問涼：政府不發火被當病貓
唐問涼：政府不發火被當病貓
【專訊】大約兩個月前，我要求全部員工去打疫苗，否則就要搬去另一個寫字樓隔離工作，當時只有大約三成員工打了疫苗，通告出了之後，不足一個星期，所有員工都打了或已經預約了打疫苗。不過，有員工向我反映，當他們問那些替人打疫苗的醫護，原來
唐問涼：政府不發火被當病貓
唐問涼：政府不發火被當病貓
【專訊】大約兩個月前，我要求全部員工去打疫苗，否則就要搬去另一個寫字樓隔離工作，當時只有大約三成員工打了疫苗，通告出了之後，不足一個星期，所有員工都打了或已經預約了打疫苗。不過，有員工向我反映，當他們問那些替人打疫苗的醫護，原來
缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年8月4日
缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年8月4日
《缸邊隨筆－石鏡泉》日本政府都沽美債
《缸邊隨筆－石鏡泉》日本政府都沽美債
《缸邊隨筆》日本政府退休金（Ｊａｐａｎ’ｓ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ Ｐｅｎｓｉｏｎ
Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｆｕｎｄ）是全球最大的退休金，截至今年３月的過去１２個月內，
大削在美國國債上的投資。
乜叫大削？
《缸邊隨筆－石鏡泉》日本政府都沽美債
《缸邊隨筆－石鏡泉》日本政府都沽美債
《缸邊隨筆》日本政府退休金（Ｊａｐａｎ’ｓ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ Ｐｅｎｓｉｏｎ
Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｆｕｎｄ）是全球最大的退休金，截至今年３月的過去１２個月內，
大削在美國國債上的投資。
乜叫大削？
陶冬天下 - 陶冬 2021年8月4日
陶冬天下 - 陶冬 2021年8月4日
解碼監管風暴和政策變化
先將結論擺出來，1)必須將三個層面的監管政策變化分開來，個別公司，整體監管，產業政策。在不同層面的政策思維不同，動態也不同，不宜混淆。
2)整體監管層面的監管風暴，聚焦於三座大山，房地產、教育、醫療中的暴利行業。政策出台還沒有完，但是最壞時間可能已經過去
解碼監管風暴和政策變化
先將結論擺出來，1)必須將三個層面的監管政策變化分開來，個別公司，整體監管，產業政策。在不同層面的政策思維不同，動態也不同，不宜混淆。
2)整體監管層面的監管風暴，聚焦於三座大山，房地產、教育、醫療中的暴利行業。政策出台還沒有完，但是最壞時間可能已經過去
拉闊投資 - 曾廣標 2021年8月4日
拉闊投資 - 曾廣標 2021年8月4日
拉闊投資——天德增長勁大翻身
化工股票由於進入景氣大周期，已紛紛發表盈喜，在弱市之際差不多全線跑贏大市，屬於小型股的天德化工（609）預期上半年盈利增長一倍至一億元人民幣，股價曾即時爆升三成多重上一元，之後在90餘仙整固至本周再向上。表面上，與其他化工企業相比，天德的盈利增一倍不算
拉闊投資——天德增長勁大翻身
化工股票由於進入景氣大周期，已紛紛發表盈喜，在弱市之際差不多全線跑贏大市，屬於小型股的天德化工（609）預期上半年盈利增長一倍至一億元人民幣，股價曾即時爆升三成多重上一元，之後在90餘仙整固至本周再向上。表面上，與其他化工企業相比，天德的盈利增一倍不算
還看金蕉 - 張笑衝 2021年8月4日
還看金蕉 - 張笑衝 2021年8月4日
張笑衝：建材強勢 信義玻璃估值吸引
張笑衝：建材強勢 信義玻璃估值吸引
【專訊】恒指昨日跌40點，收報26,194點，成交金額2037億元。新華社主辦的《經濟參考報》指摘網路遊戲是「精神鴉片」、「電子毒品」，必須警惕其對青少年的危害，及早合理規範，手遊股聞訊暴跌，午後文章被刪除後跌幅
張笑衝：建材強勢 信義玻璃估值吸引
張笑衝：建材強勢 信義玻璃估值吸引
【專訊】恒指昨日跌40點，收報26,194點，成交金額2037億元。新華社主辦的《經濟參考報》指摘網路遊戲是「精神鴉片」、「電子毒品」，必須警惕其對青少年的危害，及早合理規範，手遊股聞訊暴跌，午後文章被刪除後跌幅
有錢圖 - 伍一山 2021年8月4日
有錢圖 - 伍一山 2021年8月4日
有錢圖——港股大成交下跌幅收窄
大市昨日先揚後挫，恒指以全日最高位26289點開出，升54點，但隨即掉頭倒跌，中段跌至全日低位25774點，大跌461點，午後逐步收復失地，一度逼近全日高位，收市回吐至26194點，跌40點，大市全日成交金額大增至2037億元。
恒指呈陰燭，值得注
有錢圖——港股大成交下跌幅收窄
大市昨日先揚後挫，恒指以全日最高位26289點開出，升54點，但隨即掉頭倒跌，中段跌至全日低位25774點，大跌461點，午後逐步收復失地，一度逼近全日高位，收市回吐至26194點，跌40點，大市全日成交金額大增至2037億元。
恒指呈陰燭，值得注
湯文亮專欄 - 湯文亮 2021年8月4日
湯文亮專欄 - 湯文亮 2021年8月4日
一日未賣，一日都不是負資產
有不少人到現在仍然自怨自艾，他們認為如果在2003年SARS期間，沒有放棄資不抵債的資產，今日就發過豬頭。我話如果講返轉頭，就甚麼也不用說，而事實上當日可以放棄資不抵債的都是有力人士，包括一些知名投資者，他們見所擁有的資產變成負資產，就將手上資產交給銀行處理
一日未賣，一日都不是負資產
有不少人到現在仍然自怨自艾，他們認為如果在2003年SARS期間，沒有放棄資不抵債的資產，今日就發過豬頭。我話如果講返轉頭，就甚麼也不用說，而事實上當日可以放棄資不抵債的都是有力人士，包括一些知名投資者，他們見所擁有的資產變成負資產，就將手上資產交給銀行處理
數據沉補 - 留師明 2021年8月4日
數據沉補 - 留師明 2021年8月4日
留師明：醫藥股重燃炒風 國藥見承接
留師明：醫藥股重燃炒風 國藥見承接
【專訊】港股個別發展，走勢波動。恒指高開53點向下，早市最多跌461點、低見25,774點回升，收報26,194點，跌40點或0.16%。恒生綜合中型股指數升0.47%，小型股指跌0.83%，中型股表現不俗。交投
留師明：醫藥股重燃炒風 國藥見承接
留師明：醫藥股重燃炒風 國藥見承接
【專訊】港股個別發展，走勢波動。恒指高開53點向下，早市最多跌461點、低見25,774點回升，收報26,194點，跌40點或0.16%。恒生綜合中型股指數升0.47%，小型股指跌0.83%，中型股表現不俗。交投
運籌帷幄 - 梁業豪 2021年8月4日
運籌帷幄 - 梁業豪 2021年8月4日
《運籌帷幄－梁業豪》港股繼續轉好機會增大
《運籌帷幄－梁業豪》港股繼續轉好機會增大
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為１８﹒７５％和
３﹒２５％，局勢則均尚屬顯著向淡。過去四個交易日內，港股好淡雙方爭持非常激烈；但大家
或已留意到，低位總會有可靠的支持。各位
《運籌帷幄－梁業豪》港股繼續轉好機會增大
《運籌帷幄－梁業豪》港股繼續轉好機會增大
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為１８﹒７５％和
３﹒２５％，局勢則均尚屬顯著向淡。過去四個交易日內，港股好淡雙方爭持非常激烈；但大家
或已留意到，低位總會有可靠的支持。各位
真知灼見 - 溫灼培 2021年8月4日
真知灼見 - 溫灼培 2021年8月4日
《真知灼見－溫灼培》新西蘭本月加息機會增
《真知灼見－溫灼培》新西蘭本月加息機會增
《真知灼見》新西蘭今晨公布第二季失業率急降至只有４％，回觀第一季失業率為４﹒７％
。換言之，現在新西蘭的失業率已重返疫情前水平。良好的就業情況，加上當地第二季年通脹率
高企３﹒３％高於新西蘭央行定下的
《真知灼見－溫灼培》新西蘭本月加息機會增
《真知灼見－溫灼培》新西蘭本月加息機會增
《真知灼見》新西蘭今晨公布第二季失業率急降至只有４％，回觀第一季失業率為４﹒７％
。換言之，現在新西蘭的失業率已重返疫情前水平。良好的就業情況，加上當地第二季年通脹率
高企３﹒３％高於新西蘭央行定下的
談國論企 - 黎偉成 2021年8月4日
談國論企 - 黎偉成 2021年8月4日
《談國論企－黎偉成》製造業生產訂單跌出廠價升
《談國論企－黎偉成》製造業生產訂單跌出廠價升
《談國論企》中國製造業採購經理指數ＰＭＩ於２０２１年７月份環比及同比擴張力度皆明
顯放緩，不僅受困於出口新訂單以至在手訂單皆收縮，使生產擴張速度大不如前，更重要的是主
要原材料購進價格開始推高
《談國論企－黎偉成》製造業生產訂單跌出廠價升
《談國論企－黎偉成》製造業生產訂單跌出廠價升
《談國論企》中國製造業採購經理指數ＰＭＩ於２０２１年７月份環比及同比擴張力度皆明
顯放緩，不僅受困於出口新訂單以至在手訂單皆收縮，使生產擴張速度大不如前，更重要的是主
要原材料購進價格開始推高
開工前落盤 - 鄧聲興 2021年8月4日
開工前落盤 - 鄧聲興 2021年8月4日
開工前落盤/頭條名家本周心水——小鵬交付量創新高
小鵬汽車（9868）公佈2021年7月智能車交付數據。於7月共交付智能車8040輛，按年增長228%，按月增長22%，創下集團最高月度交付紀錄。其中包括1986輛緊湊型智能SUV G3以及6054輛P7小鵬智能轎跑。
小鵬P7
開工前落盤/頭條名家本周心水——小鵬交付量創新高
小鵬汽車（9868）公佈2021年7月智能車交付數據。於7月共交付智能車8040輛，按年增長228%，按月增長22%，創下集團最高月度交付紀錄。其中包括1986輛緊湊型智能SUV G3以及6054輛P7小鵬智能轎跑。
小鵬P7
股林淘金 - 林家亨 2021年8月4日
股林淘金 - 林家亨 2021年8月4日
《股林淘金－林家亨》理想汽車（０２０１５）的優點與缺點
《股林淘金－林家亨》理想汽車（０２０１５）的優點與缺點
《股林淘金》現時理想汽車（０２０１５）的優點：產品是混能汽車，生產成本較純電動車
平宜（若現政策不變，平宜優勢在五年後消失），若現政策不變，因現時中國的充電樁數量仍未
普及
《股林淘金－林家亨》理想汽車（０２０１５）的優點與缺點
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《股林淘金》現時理想汽車（０２０１５）的優點：產品是混能汽車，生產成本較純電動車
平宜（若現政策不變，平宜優勢在五年後消失），若現政策不變，因現時中國的充電樁數量仍未
普及
免費早餐 - 曾國平 2021年8月4日
免費早餐 - 曾國平 2021年8月4日
近睇遠睇負利率創歷史新低
近日美國實質利率再創新低，10年期的跌穿負1厘。(資料圖片)
最近美國的實質利率再創新低，10年期的跌穿負1厘。
實質利率，從前不能直接觀察，但由2002年開始，美國發展簡稱TIPS的抗通脹債券市場，而這些債券跟一般國債的主要分別，就是會補償債券有效期間出現的
近睇遠睇負利率創歷史新低
近日美國實質利率再創新低，10年期的跌穿負1厘。(資料圖片)
最近美國的實質利率再創新低，10年期的跌穿負1厘。
實質利率，從前不能直接觀察，但由2002年開始，美國發展簡稱TIPS的抗通脹債券市場，而這些債券跟一般國債的主要分別，就是會補償債券有效期間出現的
孫公解碼 - 孫明揚 2021年8月4日
孫公解碼 - 孫明揚 2021年8月4日
行政主導
上星期自由黨黨魁接受網上訪問，談到每屆特首，組成班子過程都順遂，往往未能說服心儀人選加入團隊。因而管治班子埋班後，才開始磨合過程。所以他建議容許有政黨背景人士參選特首，可從有相同理念的黨友選出主要官員。
他的提議假設，香港經已有成熟政黨制度，提供足夠政治人選以供選擇。這只是一
行政主導
上星期自由黨黨魁接受網上訪問，談到每屆特首，組成班子過程都順遂，往往未能說服心儀人選加入團隊。因而管治班子埋班後，才開始磨合過程。所以他建議容許有政黨背景人士參選特首，可從有相同理念的黨友選出主要官員。
他的提議假設，香港經已有成熟政黨制度，提供足夠政治人選以供選擇。這只是一
投資專欄 - 郭思治 2021年8月4日
投資專欄 - 郭思治 2021年8月4日
新經濟股續受壓
大市自7月27日低位24,748點開始之反彈，暫仍受制於上月29日之高位26,335點，即大市在短短3日內已反彈1,587點。
從走勢上看，恒生指數雖已稍升離低位，技術上確初呈回穩之勢，但一日恒指仍未能成功重越10天線(約在26,345點)之前，該不算真正的回穩。況且，相
新經濟股續受壓
大市自7月27日低位24,748點開始之反彈，暫仍受制於上月29日之高位26,335點，即大市在短短3日內已反彈1,587點。
從走勢上看，恒生指數雖已稍升離低位，技術上確初呈回穩之勢，但一日恒指仍未能成功重越10天線(約在26,345點)之前，該不算真正的回穩。況且，相
觀徼集 - 胡雪姬 2021年8月4日
觀徼集 - 胡雪姬 2021年8月4日
三個願望
滙豐控股(005)的努力是看得見的。除了受惠於今年第二季的業績、列帳基準稅前盈利按年大升3.6倍，至50.6億美元(約394億港元)之外，又宣布重新派發中期息，再指末期股息可望大幅加碼，且故意加多句，未來會持續檢視回購股分的可能性。注意今年4月第一季季績後，滙控管理層被問及相關問
三個願望
滙豐控股(005)的努力是看得見的。除了受惠於今年第二季的業績、列帳基準稅前盈利按年大升3.6倍，至50.6億美元(約394億港元)之外，又宣布重新派發中期息，再指末期股息可望大幅加碼，且故意加多句，未來會持續檢視回購股分的可能性。注意今年4月第一季季績後，滙控管理層被問及相關問
開工前落盤 - 彭偉新 2021年8月4日
開工前落盤 - 彭偉新 2021年8月4日
開工前落盤/頭條名家本周心水——潤泥股價呈見底跡象
每年雨季過後，9月開始便是內地水泥的旺季，因此預期水泥股會有逐步見底的機會。
華潤水泥（1313）今年整體盈利或會受到水泥價格在上半年回落的影響，令整個毛利由去年39%回調至36.2%，惟在整體需求在下半年明顯回升下，有助華潤
開工前落盤/頭條名家本周心水——潤泥股價呈見底跡象
每年雨季過後，9月開始便是內地水泥的旺季，因此預期水泥股會有逐步見底的機會。
華潤水泥（1313）今年整體盈利或會受到水泥價格在上半年回落的影響，令整個毛利由去年39%回調至36.2%，惟在整體需求在下半年明顯回升下，有助華潤
中環晨星 - 甄榮 2021年8月4日
中環晨星 - 甄榮 2021年8月4日
中環晨星——理想汽車前景可期
近年中國政府在稅收、補貼、行業發展規劃等推出多項政策，力谷新能源汽車行業發展，使中國成為全球最大的新能源汽車市場。根據灼識諮詢報告，中國的新能源汽車銷售量2016至2020年間，年複合增長率高達41.7%，超過燃油車銷量增長。理想汽車（2015）抓住行業機
中環晨星——理想汽車前景可期
近年中國政府在稅收、補貼、行業發展規劃等推出多項政策，力谷新能源汽車行業發展，使中國成為全球最大的新能源汽車市場。根據灼識諮詢報告，中國的新能源汽車銷售量2016至2020年間，年複合增長率高達41.7%，超過燃油車銷量增長。理想汽車（2015）抓住行業機
財金解碼 - 記者 2021年8月4日
財金解碼 - 記者 2021年8月4日
財金解碼——加快發展產業 爭年均增長10% 醫療設備股受惠政策
據路透社報道，中國政府在5月低調發佈新的採購指引，要求包括X光機和磁共振成像設備在內數百個項目的國產化率介乎25%至100%。姑勿論報道是否屬實，但中國正加快發展醫療設備產業卻是不爭事實。隨著內地人口愈趨老齡化以及國間對相關產
財金解碼——加快發展產業 爭年均增長10% 醫療設備股受惠政策
據路透社報道，中國政府在5月低調發佈新的採購指引，要求包括X光機和磁共振成像設備在內數百個項目的國產化率介乎25%至100%。姑勿論報道是否屬實，但中國正加快發展醫療設備產業卻是不爭事實。隨著內地人口愈趨老齡化以及國間對相關產
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