暢談富論：高息率投資看俏
踏入2013年，我們對美國經濟維持適度樂觀看法。整體而言，美國消費者在削減債務方面已取得進展，失業率持續下降，企業維持穩健，樓市亦可能已經觸底並將逐步持續改善。
儘管如此，負面因素並未完全消除，當我們審視美國的債務狀況時，我們關注當局在衰退後第四年，仍然沒有推出任何可行方案，以持續削減赤字。儘管我們認為，這或未必是迫在眉睫的問題，但我們非常關注當局缺乏能力管理嚴重的債務問題，或會對市場造成負面影響。
投資者密切關注財政懸崖的磋商，期望有所進展。雖然國會於1月1日的行動，提供了一項臨時方案並取得更多時間作進一步磋商，但要達成更明確的解決方案可能仍需一段時間。同時，未來財政及稅務政策對投資者情緒的影響仍大都是未知之數。
歐洲方面，其經濟充其量只是低迷發展，我們亦預期在去槓桿化的周期下，歐洲於未來數年可能難以強勁增長。反之，中國一直是非常成功的故事，於多年來取得雙位數字增長，令其已晉身為世界最大型經濟體之一。
我們認為，考慮到中國經濟現時的規模，市場如果預期它繼續以雙位數字增長，可能有點不切實際，我們認為，中至高單位數的年增長率是非常健康的，尤其是環球增長低迷的情況下。
環球資金氾濫
面對增長低迷的環境，我們認為，對投資者而言，多個固定收益領域具吸引力。例如，我們繼續看好環球固定收益領域。我們預期大部份新興市場將受惠於良好的基本因素，以及環球量化寬鬆所帶來的資金持續流入。
許多新興市場的增長前景，及低債務水平仍令人非常鼓舞。在中國以外，除日本外其他亞洲國家，以及個別拉丁美洲、北歐及東歐經濟體均表現理想，當中多個國家的短期利率較高，貨幣亦被低估。
我們看好決策者在財政、貨幣及金融政策方面能作出適時應對的國家。
富蘭克林鄧普頓投資
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