《大行報告》摩通升南車(01766.HK)目標至8.5元 評級「增持」
2014-01-06 12:05:03
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摩根大通發表研究報告表示,重申對中國南車(01766.HK)-0.140 (2.219%)
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摩通指,南車於9至10月取得的合同多於市場預期,相信可加強南車的在建工程,在建工程於7月底的金額為840億元人民幣。自新成立的鐵路總公司(CRC)去年8月啟動期待已久的機車車輛招標過程,中國南車得到主要新合同逾710億元人民幣,因受到當中450億元人民幣,來自動車組(MUs)訂單帶動。
該行表示,基於較短的生產周期,相信新合同帶來的收入可於2013年末季及2014年入賬,因此有望上調盈測。按當局每年需修建3000公里的高鐵里程計劃,該行相信,在未來兩年,每年至少還有一輪MU招標。該行估計2015年以後,海外市場及城軌地鐵列車,MU維修保養,將成為集團主要增長動力,並預期毛利率可能得到擴張,早前預測2014至2015年毛利率維持約18%。(ka/w)
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