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2017年5月3日 星期三

Money Walker - El. 2017年5月3日

Money Walker - El. 2017年5月3日

Money Walker:恐慌指數3年低


■隨住美股近年破頂,相信已經冇乜人記得VIX指數。 資料圖片



有美股恐慌指數之稱嘅VIX,上周曾見3年低。
VIX反映標普500指數期權嘅引伸波幅,金融海嘯後市場恐慌情緒一度爆升,VIX亦隨之抽升兼成環球焦點。不過隨住美股近年

破頂再破頂,相信已經冇乜人記得呢個指數。

VIX上周曾經跌至3年低位,反映標普500指數波動性創3年來最少。特朗普政策傾向支持經濟,加上當選後其神志較預期正常,美股波動性低似乎係合理現象。但其實股市波動性低並非美國獨有現象,港股一樣有恐慌指數,叫恒指波幅指數(VHSI),該指數近日亦創逾兩年低位。另外,日版恐慌指數VNKY同德版恐慌指數V1X,近日一樣重返數年低位。

分析認為,恐慌指數低唔代表市場情緒樂觀向好,而係反映大市好淡爭持,未有一方佔上風,而背後原因不外乎係低息期持續及經濟緩慢增長。另外,期權投資者操作傾向有變及ETF抬頭,亦被指與市場波動性減低有關。

筆者認同此現象好大程度係宏觀環境所致,市場唔擔心美國加息縮表與歐央行收水,因為步伐預計極為緩慢,所以資金未有大舉離開債市並轉投股市。另一方面,環球經濟數據尚可,資金亦冇理由撤離股市,但同時數據亦未強勁至足以吸引投資者加注。此等宏觀局面下所衍生嘅好淡對峙角力,導致多地股市陷入升唔上亦跌唔落嘅尷尬局面。

El.
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El.
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