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2017年10月12日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2017年10月12日

對沖國度 - 黃國英 2017年10月12日


以自己為例,今年一個主要的改動,是終於忍痛減持手上的房託基金,理由是網購將會帶來極大的挑戰。這些REITs投資期五年以上,收穫甚豐,一樣手起刀落,減持頗多,結果換入的澳門股大幅跑贏,變陣行動相當成功。

好股會愈來愈貴
當然亦有失手例子,例如原本打算長揸個別金舖股,後來認定千禧世代不喜

歡穿金戴銀而捨棄,這些股份卻繼續走高,平白錯失了一個機會。判斷是否長揸,並非單純以成敗論英雄,否則即是輸打贏要,真正關鍵在於自己的信念。假如失去了信念,便不應該再勉強,至低限度也要適量減持。

投資功力有高低,判斷質變當然極難,有兩個小貼士。第一是宏觀因素不宜放得太大,例如美元轉強,如果連美元兩三個百分點的升幅也不能克服,就配不上是好公司。第二是不宜片面只看平貴,好股貴,但通常會更貴,騰訊(00700)股價在250元已經有人大叫無力,無證據亂估頂,結果輸錢又輸面。

投資者持有好股一路贏大錢,形成一個良性循環,故好股必然有溢價,是需要將這點市場心理計算在內,所以質變幅度要頗大,才會逆轉一些股票的長期強勢。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊)

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