今日是農曆新年第一個交易日，筆者希望開出紅盤，全年好頭好尾，大家齊齊發財。由於中美貿易談判上月有進展，全球股市穩步回升，然而，由於一些股票累積升幅不少，踏入豬年，應找一些還有「油水」的企業，即股價相對升得少，而股息又派得多的公司，例如今次再介紹的福田實業（420）。
福田是筆者2019年的首選股，在過去一個月，股價只是略為上升，皆因早兩個月福田由低位回升不少，成為少數在2018年股價仍有上升的股票，所以在相對高位引來獲利回吐，直至周一股價才初見升勢，突破1.25元的阻力。
福田是香港老牌紡織公司，數年前由於行業不景氣，控股家族把約36%股權以每股1.25元的價格賣予國企中糧集團，並轉由中糧旗下的中紡集團負責公司管理，家族手上仍保留18%股權，個別成員則轉任非執行董事。
早年，福田曾跌至毫子股，但其後隨著盈利穩步回升，股價表現持續改善。2017年，公司盈利續增22%，每股盈利13仙，派息10.4仙，派息比率高達八成。
去年盈利料雙位增長
去年上半年，由於棉花價格上升，福田盈利按年增長不足10%，加上過去稅項撥備不足，上半年每股稅後盈利按年略減至5.3仙，按慣例不派中期息。去年下半年，棉花價格由高位回落，管理層預期有助提振毛利率，對全年業績增長保持樂觀，保證派息比率不變。
根據聯交所今年一月中下旬發表的通告顯示，福田大股東中糧集團及第二大股東夏氏家族，在去年11月及12月，分別增持約700萬股，即合共1400多萬股，最高增持價為1.25元，而這應是當弱市時福田表現曾遠優於大市主因。福田將於下月底宣佈業績，筆者保守估計，福田去年盈利增長可達雙位數字，預期派息11.5仙，現價預測息率約9厘。
福田有部份產品輸往美國，但並未列入增加關稅的清單內，同時，這些貨品在斯里蘭卡工廠生產，即使貿易戰擴大至全部中國輸美貨品，對福田也不會有影響。
筆者預期，今年棉花價格可望保持平穩，估計福田盈利可維持穩定增長。福田每股帳面淨值達3元，現價折讓逾五成，兼且有高息支持，在動盪市況中是穩健投資之選。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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