相關系數下降
8月20日上證指數-0.11%，深圳0%。標普五百低開，低見2899，最高2924，收2900，-23點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至106.24，歐元升至1.1098，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。9月份美國減息機會100
%(日前100%)，10月減息機會100%(日前100%)； 對利率政策最敏感的二年債息-4.12點子至1.5041%。美十年債息-5.93點子至1.5453%。
澳洲央行會議紀錄顯示減稅丶基本建設以及最近的減息提供了增長動力，意味減息機會下降，澳元上升。不過，澳洲央行曾經討論非常規金融政策，包括負利率，顯示央行仍有寬松的思路。
星期一的緩解反彈造成輕微爆上，周二有回吐。特朗普呼籲央行減息100點子並沒有引起市場很大的反響丶波士頓聯儲局成員更加提出返反對減息的意見。英國無序脫歐仍然是一個市場陰影，意大利首相辭職，可能引發新大選，都使到市場不安。中國人民銀行推出新利率改革方案，市場反應不一，有些相信息率會下降，但是亦有意見認為對增長幫助不大。
美國8月份聯儲局費城服務業指數下跌至7.5 ；新訂單由25.5下跌至9.4 ，價格支付由12.2上升至29.2 ，就業由21.1上升至21.1 ，平均工周由18.7下降至17.4 ，薪金由37上升至43.2 ，廠房資本開支由18下降至15.9 ，機器設備資本開支由21.9上升至29.7。數字內容可以說是混亂，有些強勁有些疲弱。
美股界別個別發展：以往的大增長股Home Depot 銷售業績差於預期；社會媒體股Twitter指香港戶口被國家力量幹擾；流媒體有蘋果推出視頻服務的影響；動物健康有Elanco以76億美元買入Bayer業務的消息；華為供應商個別發展；光織公司Fabrinet業績差異預期；房屋股在Toll Brothers公布業績之前上升；中國預托證券個別發展，百度業績優於預期，但是IQ業績績差於預期；財務股就會有新局勢，因為限制自營交易的「沃爾克法則」將會被更改。
美股低開，科技股及財務股有沽售，但之後收窄跌幅，收市前下跌。但吊詭的是市場下跌，防衛性界別(地產丶公用丶耐用消費品)也下跌；債券上升，但是利率敏感界別/債券影子工具也同樣是防衛性界別的地產丶公用丶耐用消費品也下跌。帶動近月股市反彈的半導體下跌，但是周一表現欠佳的軟件股反而上升。最簡單解釋是界別/資產相關系數下降。
上證博客 - 李順威 舊文
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