一分鐘投資筆記 - 徐風 2019年12月13日
【一分鐘投資筆記】小小超唔夠錢「濕平」? - 徐風
收購Metlife有阻滯,或對FWD上市大計及申請內地保險牌照有一定影響,但要動搖李澤楷的商業王國仍言之尚早。資料圖片 適中字型 較大字型
自李嘉誠分身家後,李澤楷隨即在保險業大展拳腳。近年富衛(FWD)積極在內地申請保險牌照,今年中更宣佈兩項收購,一是以四億元(美元.下同)收購Metlife香港業務,並以高達30億元收購泰國匯商銀行壽險業務。
FWD多次高調收購保險公司,但其融資能力開始受懷疑。市場消息指,FWD公佈收購Metlife香港業務,其後卻延遲交易時間,令Metlife總公司暫停簽發新單,保險經紀無啖好食,結果辭職「轉會」,也令部份Metlife客戶變「孤兒」。
FWD收購遇阻滯,或與評級機構穆迪對其展望下調至負面有關。穆迪報告指,FWD今年中的資產及權益分別達169億元及27億元,但因近年發行兩次混合式資本證券,財務開支大增,令公司盈利偏低。雖然公司8月獲股東注資2.25億元以解燃眉之急,但穆迪認為,假如FWD再發行債券收購Metlife香港,財務上會出現負面壓力。
值四億元的Metlife香港,FWD都要拖數,值30億元的泰國匯商銀行壽險業務,小小超又點畀錢?有趣的是,匯商銀行新聞稿中,用的字眼是「FWD Group」,而穆迪做調查的公司,則是業務主要在香港的「FWD Limited」。FWD網站中也未見收購泰國壽險業務消息;或許小小超計劃是用其他資金「買住先」,然後整合,再打包上市。
不過綜合其他市場消息,兩間FWD的母公司已發行五億元債券,及接近完成約四億元貸款,當中約2.5億元用作FWD Limited營運資金之用,收購Metlife香港仍繼續進行,目前待保監局審批,又指MetLife繼續正常簽發新單,而FWD Group也以現金方式,完成收購泰國壽險業務。
我從不懷疑小小超的名氣及財力,只是在有錢人世界,點樣畀錢比幾時畀錢,似乎更重要。
筆者為證監會持牌人
徐風
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