大市連跌多周 撈底要注意甚麼？
市場的避險意欲升溫，投資者關注新冠肺炎疫情會否引發歐洲等地第二波爆發，加上美國經濟未有起色，美元匯價升至兩個月高位。港股延續過去三星期的跌勢，恒指失守24,000點關口，由7月份高位計，累計跌幅達3,000點。
市況在短時間內錄得較大的跌勢，投資者可能會
問，欲想以輪證作反手準備，選擇產品時要留意甚麼風險因素？若擔心市況會進一步向下，手持的正股怎算？
首先，以窩輪入場要特別留意引伸波幅的後市走勢。參考恒指波幅指數，由3月高位一直回落，直至上周一度下破20%，見7月以來新低後才止跌回升，若認為其後整體引伸波幅有望保持反彈勢頭，可留意窩輪入場，否則可參考牛證選擇，從而避開引伸波幅的不確定性。
而仍持有正股的投資者，若擔心大市向下，又不想貿貿然沽正股，則可考慮以小量淡倉作對沖，當作為手持投資組合買個保險。
作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款)，僅供參考之用，並不構成邀約、遊說、或建議出售或購買結構性產品。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。
投資達人 - 陳恩因 舊文
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