《談國論企－黎偉成》製造業８月份亦受困疫情反覆
《談國論企－黎偉成》製造業８月份亦受困疫情反覆
《談國論企》不僅包含服務業及建築業的非製造業，甚至連製造業，亦受到新冠肺炎ＣＯＶ
ＩＤ－１９的來自印度變種病毒Ｄｅｌｔａ的Ｌ４５２Ｒ曾在２０２１年８月份入侵之困，生產
環比及同比皆回落，而
新訂單更突由稍擴轉收縮。即使中央迅嚴加防控再基本達清零之效，惟來
自南非全新超級變種病毒Ｃ﹒１﹒２，更有哥倫比亞新變種病毒ＭＵ（Ｂ﹒１﹒６２１）冒起，
成多重威脅，故「外防輸入」和「內防擴散」保人民生命健康、經濟穩中有進，任重道遠。
＊變種病惡毒使歐美甚至內需訂單收縮＊
惡疫於２０２１年８月份短暫之襲，對中國經濟所造成的負面影響，絕對不可一忽視，因非
製造業商務活動指數於是月由對上一個月的５２﹒５擴張迅轉收縮的４５﹒２，而製造業所受壓
力亦不輕。來自中國國家統計局所發布的最新數據，製造業經理採購指數ＰＭＩ於２０２１年８
月份僅達５０﹒１（見表），即使比對上一個月回落０﹒３個百分點，而跌至險踞臨界點５０的
幾乎可有可無的擴張，連同７月份５０﹒４環比回落０﹒５個百分點、６月份５０﹒９環比跌幅
持平於５月份的０﹒１個百分點，和４月份５１﹒１更跌０﹒８個百分點，成四連跌，顯製造業
遇到頗不少困難。
ＰＭＩ擴張力度不斷收窄，基本形成新的態勢，顯示製造業面對頗不輕問題，特別是（一）
企業所接的（Ｉ）新訂單，分類指數於２０２１年８月份急挫１﹒３個百分點，並匆匆回落至
４９﹒６的臨界點以下的收縮水平，而７月份即使尚處５０﹒９的仍屬擴張水平，環比卻是回落
０﹒６個百分點，即二連跌，更由微擴轉略縮，為相當不好的啟示。尤其是（ＩＩ）進口新訂單
分類指數環比回落１﹒１個百分點至４８﹒３，比整體新訂單要低１﹒３個百分點；進口訂單該
與內需有關，遂在一定程度意味境內需求也許有所轉弱，這會是受到期內疫情影響。
再看（ＩＩＩ）出口新訂單，表現更是相當差勁，分類指數於２０２１年８月份環比跌１個
百分點至僅４６﹒７，更比進口訂單分類指數低１﹒５個百分點，更屬連續四個月處臨界點以下
的收縮劣境。
出口新訂單連連收縮，乃因（ｉ）惡疫的變種病毒Ｄｅｌｔａ的Ｌ４５２Ｒ，肆虐美國、英
國、歐洲，而當地有不少人仍拒載口罩，和即使完全接種兩針疫苗者亦中招，可見疫苗未必可抵
不斷變種的病毒，更不是免疫，使美、歐重啟經濟計劃受到不輕的威脅，更大的壓力是各種各樣
的生產不足，供不應求造成通貨價格走高。（ｉｉ）拜登就任美國總統至今逾１年，並未如承諾
的與中國‘合作’和‘不對抗’，反而惡狠狠地全方位地抹黑、攬炒中國，此舉使我對中國外貿
前景審慎觀之。
由是（ＩＶ）在手訂單於月份環比回落０﹒２個百分點，處於臨界點以下之的４５﹒９，即
越來越縮，亦為不明確、不穩定的其中負面情況。
正正此使製造業的（二）生產受壓，分類指數於２０２１年８月份之５０﹒９環比回落
０﹒１個百分點，使全年至今僅３月份環比增２個百分點達５３﹒９，下行之壓相當深重。
＊出廠價格隨原材料購進價格踞高不下＊
另一個重大問題，為（三）生產成本和銷售價格當然未有隨ＰＭＩ於８月份即時下調，特別
是（１）主要原材料購進價格，分類指數於８月份即使環比回落１﹒６個百分點，仍處於
６１﹒３的甚高擴張水平，而７月份達６２﹒９環比高１﹒７個百分點、６月份６１﹒２大幅回
落１１﹒６個百分點、５月７２﹒８提高５﹒９個百分點，顯製造業的生產成本踞高不下，使
（２）出廠價格分類指數於是月份環比只是回落０﹒４個百分點，所處５３﹒４，高於ＰＭＩ的
５０﹒１凡３﹒３個百分點之普，即使成本上升轉嫁至出廠價速度尚慢，仍是非良佳啟示。
（四）生產經營活動預期指數於２０２１年８月份達５７﹒５，環比回落０﹒３個百分點，
而７月份５７﹒８跌０﹒１個百分點、６月份５７﹒９回落０﹒３個百分點、５月份５８﹒２回
落０﹒１個百分點、４月份５８﹒３環比跌０﹒２個百分點等，意味製造業對生產、經營前景漸
見審慎。
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
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８月╱２０２１ ５０﹒１ －０﹒３
７月╱２０２１ ５０﹒４ －０﹒３
６月╱２０２１ ５０﹒９ －０﹒１
５月╱２０２１ ５１﹒０ －０﹒１
４月╱２０２１ ５１﹒１ －０﹒８
３月╱２０２１ ５１﹒９ ＋１﹒３
２月╱２０２１ ５０﹒６ －０﹒７
１月╱２０２１ ５１﹒３ －０﹒６
１２月╱２０２０ ５１﹒９ －０﹒２
１１月╱２０２０ ５２﹒１ ＋０﹒７
１０月╱２０２０ ５１﹒４ －０﹒１
９月╱２０２０ ５１﹒５ ＋０﹒５
８月╱２０２０ ５１﹒０ －０﹒１
１２月╱２０１９ ５２﹒２ 持平
１２月╱２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１２月╱２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月╱２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１２月╱２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月╱２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
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資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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