拉闊投資｜中石油勁賺估值低
2022/01/14 04:14:41 網誌分類: 經濟
14 Jan 國際油價近日再度升上每桶80美元水平，各地石油相關股票紛紛向好，中國龍頭股之一的中國石油（857），其在港上市的H股也迫近4元關口。中石油主要從事石油和天然氣產
銷，以及煉油和化工等業務，油價上升對中下遊的化工業未必有利，但過去一年，由於對化工產品的需求增加令價格也提升，因而中石油的業績可全方位大幅改進。
中石油於本周三收市後，發出盈喜，預期去年全年盈利增加700多億元人民幣，即全年盈利將達到900多億元，折合每股盈利約0.5元人民幣或0.6港元，較去年增長四倍。市場估計中石油年度派息會增加至0.2元以上。從全年盈喜內容與首三季盈利相比，第四季盈利接近200億元，反映出雖然期間油價曾一度回落至70美元，但無阻中石油盈利持續回升。
中石油H股一向遠低於其在內地上市的A股，後者早已升回5元人民幣樓上，溢價高達七成，反映H股還有較大補升空間。現價市盈率低於七倍，股息率超過6厘，每股帳面資產淨值達7元人民幣。
需求續高企 油價料難大跌
大宗商品價格的波動性往往很大，因此在衡量中石油的價值時，還要看油價前景。近期各地爆發傳染力極高的變種新冠病毒Omicron，曾引起對全球經濟持續增長的疑慮。然而，由於新變種病毒的殺傷力相對較低，市場相信對經濟和企業盈利影響有限，即是對油氣產品的需求會持續高企。供應方面，由於俄羅斯與美歐就烏克蘭的爭端劍拔弩張，令市場憂慮俄油氣輸歐會有阻滯。此外，石油輸出國家組織加上俄羅斯等非油組成員產油國，想重新取得對油價的話事權，因此，在增產方面保持十分審慎，令油價難以從高位顯著回落。
差不多可以肯定的是，首季油價將較去年平均數為高，也就是說，包括中石油在內的各國大油企，將會繼續發表盈利續增長的季度報告，使股價可持續受到支持。
美國大行高盛日前選出在港上市的四隻「確信可以買入」的優質股，中石油便是其中之一，這是高盛在中石油發表全年盈喜之前的高見。不過，由於中石油近日頻頻有好消息，累積升幅大，技術上可能已超買，中長線投資者宜趁弱市整固時收集或增持。
曾廣標
■中石油主要從事石油和天然氣產銷，以及煉油和化工等業務。資料圖片
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