周亨 - 烽火與蘋果｜財股魔鏡
2022年03月09日
蘋果早前發佈的第一季度財報刺激股價上漲。然而俄烏開戰讓包括蘋果在內的眾多科技股應聲下挫。
上周，蘋果宣佈停止在俄羅斯銷售產品，並限制在當地提供Apple Pay及其他服務等措施。
此外，俄烏事件無疑對上游半導體製造、原物料、
能源價格等帶來影響，投資者因此關切戰爭導致股市大幅波動時，或會進一步影響蘋果股價。
在第一季財報中，蘋果業績表現創歷來同季新高，並超越市場的預期。儘管疫情反覆，以及供應鏈的挑戰，其營收仍按年增11%至1239.9億美元。
除了iPad因供應鏈問題而受限，其他所有板塊的營收皆超越市場預期。其中iPhone 13銷售仍為最大的推動力，iPhone營收按年增9%至716.3億美元，而包括App Store、iCloud及Apple Music的服務業務營收增長也令人注目，按年增24%。執行長Tim Cook當時預期第二季營收強勁增長。
然而，二月底開始俄烏衝突爆發，除短期內對股價帶來波動，蘋果也在三月初宣佈在俄羅斯停售。
蘋果在當地並未有任何實體商店，加上俄羅斯也非蘋果的主要市場，此舉也只是反映實際商業銷售的考量，一般認為並不會對公司造成重大影響。但對於上游半導體製造，特別是用氖、氪、氙等半導體核心材料，很可能帶來短缺或負面影響，則令市場關切。
雖然外部的國際突發因素對蘋果股價帶來短期波動，但蘋果穩健的業務結構及其優異表現並非單純受惠於短期效應，市場也對周三發佈平價版iPhone SE新機予以厚望，在其強勁的盈收和穩健的資產負債表支持下，蘋果還可透過股票回購支持股價。
俄烏事件固然對晶片製造、貨運、能源價格上揚等帶來新的不確定性，目前一般仍認為俄烏衝突對於半導體製程所需之稀有氣體供應，僅可能造成短期或局部波動。但投資者仍應密切關注情勢走向所帶來的進一步影響，可伺機在短期因素造成蘋果股價回落時趁低吸納，以把握其中長期的增長。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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