老散智慧 - 標基 / 湯麗鴻 2022年12月19日
內地經濟有望持續回暖，進而支撐港股持續向好。
送虎迎兔，2022年快將完結，環球股市基本上為明年的走勢定下基調。從外圍方面，美國經濟已運行至衰退邊緣，從目前來看，由於通脹顯露出初步回落的跡象，美聯儲加息節奏有所放緩，但其對經濟的拖累仍在持續發酵，美國在2023年中顯露衰退將是大概率事件。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
在內地方面，科技股，消費和地產板塊是2022年拖累港股下跌的主要因素，不過，我們預計這幾個板塊將是2023年經濟修復的主要動力。雖然疫情防控措施優化後，經濟的改善仍有波折，但考慮到當前消費以及相關產業的低迷，修復將是必然的，前期居民的超額儲蓄可能還將提供額外的動力。地產修復不會一蹴而就，但仍有望恢復正增長態勢。
內地經濟回暖利港股
雖然國內近期的短端利率市場有所波動，但我們認為，央行目前寬鬆的貨幣政策整體並沒有發生變化。展望2023年，貨幣政策仍將保持寬鬆。從利率和滙率來看，美國金融持續緊縮的狀況已經有所改善，未來有望得到修復，帶來全球估值的回暖。不過當美國陷入經濟衰退後，企業債收益率利差將會快速攀升，市場風險偏好將受到打擊，進而對全球風險資產帶來負面影響。
港股市場與內地基本面走勢呈高度同步。港股市場企穩回升的關鍵在於中國經濟景氣度的回升，這需要等待更多數據的驗證，包括地產銷售和消費數據。展望2023年，隨著內地的防疫政策進一步優化，以及利好政策帶動地產行業逐步修復，內地經濟有望持續回暖，進而支撐港股持續向好。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
老散智慧 - 標基 / 湯麗鴻 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com
