黃德幾 - 騰訊未來將聚焦主業｜「頭」「幾」主義
Previous Next 內地互聯網行業近年屢受反壟斷調查，平台經濟遭受嚴格監管，龍頭企業阿里巴巴（9988）、美團（3690）等均被罰。然而，今年中央經濟工作會議當中提及支持平台經濟發展。國務院常務會議提到，
支持平台經濟健康持續發展，市場預計中央往後將以更大力度支持平台經濟。受消息刺激，科技股造好，騰訊（700）上周五低開後早段一度倒升，收市跌1.1%，收報320.2元，企穩10天線。
事實上，筆者早在今年11月初在各大媒體公開推介騰訊股份。看好騰訊的原因實在有很多，當時建議買入價232元，要知道當時市場仍然擔心恒生指數14600點仍未見底。雖然當時的我早已多次強調，10月全城「哈囉喂」低位有機會就是港股今年低位。騰訊股價10月25日低見198.6元後止跌回升，自12月以來一直守穩300元水平。
截至今年9月底第三季，騰訊收入1400.9億元（人民幣，下同），按年下降2%，但按季升4.5%；毛利率按年增加0.1個百分點至44.2%；非國際財務報告準則淨利潤按年上升2%至322.5億元。同時，宣佈派發美團（3690）作為特別股息。事實上，自從騰訊宣佈派發京東（9618）實物股份，為共同富裕減持股份開創先河，當時已經揚言，下一次極大機會是派發美團的股份。
或再採實物分派代派息
以實物分派作為派息，無需好像過往減持Sea股份是那麼繁瑣，既不需要折讓方式配售，也不用第二市場減持導致價格下跌壓力。另外，騰訊仍有多隻上市持股，包括快手（1024）、嗶哩嗶哩（9626）、唯品會、蔚來（9866）、拼多多（PDD）、已經退市的滴滴出行，還有低位買入的Tesla（TSLA）等。不過，下一次再派，可能已經是明年的事。
另外，近日有內地媒體報道，騰訊主席兼首席執行官馬化騰在員工大會上，罕有地尖銳批評內部問題，指很多業務該砍就砍掉，不要留戀；並表示未來在降本增效的過程中，要做到聚焦主業，把不適應當下和未來發展階段的周邊業務進行縮減。另外，內地監管機構自今年4月復批遊戲版號，但馬化騰表示內地遊戲市場的版號將會是緊縮狀態，不會像過去那麼容易（拿版號），所以「集團一定要聚焦精品，不要浪費任何一個版號的機會。」
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德幾
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