《談國論企－黎偉成》製造業上月加快收縮受困歐美衰退
《談國論企－黎偉成》製造業上月加快收縮受困歐美衰退
《談國論企》中國製造業採購經理指數ＰＭＩ於２０２２年１２月份持續明顯收縮劣況，尤
其是新出口訂單大幅縮減，相信在美國以至歐洲等主要國家經濟衰退壓力日甚的困境下，暫難有
改善之道。但
中央經濟工作會議於２０２２年１２月１５日及１６日所作出的議決，要繼續「堅
持穩中求進的工作基調，全面貫徹新發展理念」，並著力擴大國內需求，該使製造業渡過現時的
重重難關，為國民經濟的發展提供更大的貢獻。
＊歐美出口單差及內需亦轉弱不利生產＊
來自中國國家統計局所發布的最新數據，製造業經理採購指數ＰＭＩ於２０２２年１２月份
回落至４７（見表），環比下降整整１個百分點，與１１月份環比回落１﹒９個百分點皆屬明顯
的收縮態勢，是為２０２２年１２個月以來的８個月收縮，更跌破於４月份４７﹒４低位。
引人以憂者，為製造業（一）所接的整體新訂單，不斷縮減而造成日益深重的惡性影響
，特別是２０２２年１２月份僅達４３﹒９，環比大幅回落２﹒５個百分點，比１１月份達
４６﹒４環比下跌的１﹒７個百分點多跌０﹒８個百分點。當然是受困於境外經濟低迷負面影響
。
相信製造業的出口新訂單於未來一段時間會保持收縮狀態，前景難以樂觀之因，乃（ｉ）美
國的經濟受到疫情、高息和高通脹等壓力不淺。美國聯邦儲備局前主席格林斯潘於２０２３年１
月３日，更提出警告：央行現時的收緊貨幣政策策略和做法，使「經濟衰退是唯一的答案」，和
（ｉｉ）歐洲面對油氣、糧食等供應不足，經濟實難重振。此使中國製造業的出口新訂單於
２０２２年１２月份環比回落２﹒５個百分點，並滑落至４４﹒２深重收縮惡境。
及（ＩＩ）進口訂單，分類指數於是月份更跌３﹒４個百分點至４３﹒７，不僅受困於出口
，內需前景亦不宜樂觀。
凡此，製造（ＩＩＩ）在手訂單於月份環比回落０﹒３個百分點，達致至４３﹒１。正因為
新訂單整體反覆收縮，故製造業的（二）生產，受到新訂單尤其是出口新訂單的持續收縮而同步
走扁：分類指數於２０２２年１２月份僅４４﹒６，環比回落３﹒２個百分點，情況比１１月份
４７﹒８所跌的１﹒８個百分點，更為惡劣。此數確認製造業的生產開始不濟，甚至急轉直下，
劣象。
＊原材料購進及出廠價格顯製造業無優勢＊
更差勁的問題，為（三）生產成本和銷售價格之反覆回落，現價對製造業的接訂單、生產未
有利好的影響，其中（１）出廠價格，分類指數於２０２２年１２月份環比反而上升０﹒９個百
分點至５１﹒６，較新訂單的４３﹒９要高７﹒７個百分點，很有可能削弱製造業企業的接單力
量；尤其是（２）主要原材料購進價格分類指數於是月回落２﹒２個百分點，處４４﹒９，也未
能使出廠價格受惠而回落。
凡此，為製造業的生產經營活動預期指數滑落至收縮之境因由。
要留意的，是中央經濟工作會議於２０２２年１２月１５日及１６日舉行所作出的議決，五
項要綱舉目張的工作任務的其中重點，是：（１）要著力擴大國內需求，乃應對美國和歐洲等地
的主要市場經濟衰退使需求萎縮之道，和（２）要加快建設現代化產業體系，對提升製造和服務
業素質，使經濟社會升級，十分重要。中國要自力更生、自我創新，做好自己的事情，哪怕你美
國佬千方百計的圍堵攬炒封殺！《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０
＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
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指數 月環比（個百分點）
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１２月╱２０２２ ４７ －１
１１月╱２０２２ ４８ －１﹒２
１０月╱２０２２ ４９﹒２ －０﹒９
９月╱２０２２ ５０﹒１ ０﹒７
８月╱２０２２ ４９﹒４ ０﹒４
７月╱２０２２ ４９ －１﹒２
６月╱２０２２ ５０﹒２ ０﹒６
５月╱２０２２ ４９﹒６ ２﹒２
４月╱２０２２ ４７﹒４ －２﹒１
３月╱２０２２ ４９﹒５ －０﹒７
２月╱２０２２ ５０﹒２ ０﹒１
１月╱２０２２ ５０﹒１ －０﹒２
１２月╱２０２１ ５０﹒３ ０﹒２
１１月╱２０２１ ５０﹒１ ０﹒９
１２月╱２０２０ ５１﹒９ －０﹒２
１２月╱２０１９ ５２﹒２ 持平
１２月╱２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１２月╱２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月╱２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
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資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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