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2024年4月22日 星期一

投資專欄 - 彭偉新 2024年4月22日

投資專欄 - 彭偉新 2024年4月22日


中芯再度企穩支持之上 上望18元
中芯再度企穩支持之上 上望18元


中芯過去5年平均Beta值為0.14,系統性風險低於大市。(資料圖片)

中芯國際(981)主營業務包括要從事晶圓製造和銷售,主要經營兩大業務分部,其中晶圓銷售分部從事生產和銷售晶圓,並服務於電源管理的集成電路、用於電

池管理的集成電路、嵌入式微型處理器、攝像頭芯片、射頻和無限連接、觸摸控制器等產品的集成電路等產品。另外,掩膜製造、測試及其他分部則從事製造半導體掩膜和提供晶圓測試服務。而集團的產品主要市場包括海內外,包括美國、歐洲和亞洲。

集團2023年全年營業額為448.7億元人民幣,較2022年的501.6億元人民幣跌13.1%,毛利按年挫54%,毛利率亦腰斬,由2022年的38%,大減至去年的19.3%,主要營業額下跌及整體研發費用升7.8%,以及淨利息費用急升1.4倍至37.41億元人民幣,去年少賺50%。雖然市場預期今年營業額將升12.2%,至503.23億元人民幣,預期每股盈利續跌45%,至只有0.43元人民幣。相信在較低基數,及預測利率有望回落下,明年業績將有較明顯反彈,有機會按年升79%,每股盈利預期至0.77元人民幣。

中芯上周五以14.32 元收市,跌0.2元或1.4%。過去5年平均Beta值為0.14,系統性風險低於大市。52周最高位見25.75元,最低位則報13.88元,過去52周累跌37.55%,年初至今計算,表現跑輸標普500指數58.78%,以現價計,股價較50天線低7.02%,及較200天線低29.12%,走勢未有出現估值過高情況。

中芯機構投資者持股比率為21.89%,並於去年11月22日至上周五期間,股價共錄得33.15%跌幅,及錄得-20.96億元資金流走,當中大戶佔-10.74億元,散戶則佔-10.2億元。期間大戶投資者坐貨比率最高曾升上4.93%;最低則跌至-12.89%,而上周五則為-8.47%,雖然錄得資金流走,但流走情況已明顯改善。



中芯自去年11月由高位25.2元見頂後便持續下行,並於今年1月底時曾跌至最低見13.9元後一度反彈上3月中的17.8元,差不多相等於整個跌浪總跌幅的38.2%反彈目標。股價近日再度跌返1月底的低位見14.02元後,其9天RSI未有跌返之前低位,亦很快成功企穩在30以上水平。預期股價再度反彈,有望以之前的38.2%反彈幅度作目標,可在14.3元買入,上望18元,若再跌穿13.88元,宜先行沽出止蝕。

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