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2024年6月21日 星期五

投資專欄 - 彭偉新 2024年6月21日

投資專欄 - 彭偉新 2024年6月21日


中遠海能受惠整體航運需求回升
中遠海能受惠整體航運需求回升


中遠海能上一季度的營業額按年上升3.7%。(資料圖片)

中遠海能(1138)的主要業務為油品運輸和液化天然氣運輸的航運公司。集團上一季度的營業額為 58.38億元人民幣,同比上升 3.7%,另外,環比上升 5.08%,期內期

內的季度毛利為18.43 億元人民幣,同比上升 7.5%,環比亦上升 39.1%。至於毛利率則為31.6%,高於去年同比1.2個點,亦高於2023年第4季的毛利率7.7個百分點,主要是受惠於油價上升帶來的運載需求。

市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為 75%,另外,下一財年的盈利預測仍會增長 10.5%,至於集團的5 年年複合盈利會由之前倒退 33.79%,改善至增長 16.26%。以現價計,相等於過去 12 個月的追蹤市盈率約 12.7 倍,市場給予集團的預測市盈率為 8.5 倍,較追蹤市盈率為低。



中遠海能過去一年的派息比率為49.8%,而集團上一個財年派發0.35元人民幣的全年股息,相等於3.7厘的追蹤年股息率,市場預期集團今年全年每股派0.38元人民幣,相等於4厘的預測股息率,較過去5年平均股息率3.04厘為高。以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率約12.7倍,市場給予集團的預測市盈率為8.5倍,較追蹤市盈率為低。

至於中遠海能上日以10.52元收市,全日上升0.53元或5.3%。集團過去5年的平均Beta值為0.02,系統性風險低於大市。52周最高位曾見11.72元,而最低位則曾見6.06元,股價於過去52周累計上升27.91%,股價表現跑贏標普500指數2.69%,以現價10.52元計,中遠海能的股價較50天線高出3.61%,另外現價亦較200天線高出24.11%,短期股價走勢已跑贏了中、長期的走勢,預期股價可以有進一步上的空間。



中遠海能股價於今年2月見低位6.06元後便持續作出反彈,股價已累計上升了七成。不過,由於整體的估值仍未達到不合理水平,而且在油價仍然高企下,對石油及液態天然氣產品的需求仍然強勁,相信股價仍然有再破頂的機會。由於股價於2023年2月由9.28元開始下跌至今年2月低位見6.06元後開始反彈,股價已成功100%收復所有跌幅外,更以1.618倍的升幅升上11.72元水平見頂,相信短期股價會以該水平作為主要阻力,投資者可以在10.4元買入,上望11.7元,至於股價一旦失守9.5元請即時止蝕。



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