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2024年7月5日 星期五

投資專欄 - 彭偉新 2024年7月5日

投資專欄 - 彭偉新 2024年7月5日


海螺水泥受惠新國標 過剩產能退場撐股價
海螺水泥受惠新國標 過剩產能退場撐股價


雖然內房近日公布的每月合約銷售數據仍然按年下跌,整體房價也仍下跌,反映內地對住房需求未見轉強。理論上對內地建材股份會帶來較負面的影響,其中更以水泥影響更大,主要是水泥行業基本上是以鄰近地區為主,所以,一旦出

現需求下跌所帶來的產能過剩,基本上是無法解決的,後果就是整體水泥價格一直在樓市低迷,以及政府大型基建增長放緩下,持續錄得跌幅。

不過,隨著今年5月內地公布國家最新的水泥標準,強制所有內地生產的水泥,必須符合強度、質料及構成的新標準。隨著該新國標在6月已正式生效,相信在嚴格執行下會把原有約25%未符合新標準的水泥產能淘汰,有助降低現有的產能過剩問題,令到整體水泥價格不會再出現進一步的跌幅。



市場預期集團今年全年每股盈利為1.75元人民幣水平,較去年下跌6.9%,至於2025年的全年每股盈利為1.99元人民幣,按年上13.7%,以現價計算,相等於2014年的預測市盈率為10倍,以及2015年的預測市盈率為8.8倍,估值未有太過偏高,若果以14倍現仍有覆蓋海螺水泥的分析師的目標價中位數為21.5元,現價仍然有大約10%上升空間。

海螺水泥股價於去年2月23日升上阻力位31.75元見頂後,便持續由高位回落,形成了一浪低於一浪走勢,最低更於今年年初時跌至15.18元,跌幅超過一半,不過,隨著9天RSI開始出現背馳走勢,股價未有再進一步試新低外,更開始形成了一底高於一底走勢,股價已成功收復了100天線阻力,目前20天線及50天線已重返100天線以上,走勢確認見底形態。



海螺水泥股價於今年1月跌至15.18元後開始出現見底,並由低位逐步企反彈,股價曾一度升返高位見21.85元後走勢回落,不過,並未有向下跌穿整個前升浪總升幅的61.8%回調目標,便在17.4元再度見底回升。由於股價成功升抵保力加通道頂部,由於9天RSI已升返64水平,只要RSI能升穿70的話,整體走勢有望任進一步上升。投資者可以在19.4元以下水平買入,預期股價可以重返5月份高位21.85元,至於股價在累積較大上升後,只要能企穩在20天線之上,相信股價上升的形態仍然不變,可以繼續持有。



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