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2024年9月21日 星期六

專家點評 - 陳政深 2024年9月21日

專家點評 - 陳政深 2024年9月21日


陳政深:減息周期 防守股吸引力增 陳政深


港股持續做好,恒指重上18,000點,亦都結束連續兩星期的跌勢,單周升近900點;同時指數亦出現「六連陽」,恒指對上一次出現多枝連續陽燭為四月底,當時指數在4月19日觸及16,044點的低位,其後拾級而上,輾轉升至5月20日的19706點高位

,升幅達23%,點數升幅逾3,600點,是次點數底部在8月5日的16,441點,即使僅升3,000點,亦直指19,400點。

當然,港股的上升並無明確的基本因素支持,但美國聯儲局大於市場預期的減息幅度,同時未令市場對經濟前景有進一步的擔憂,已足以成為短線的催化劑。指數上望首個阻力為19,000點,即5月份形成的下跌裂口,下站則為前述的19,400點位置。

策略上,減息周期中,派息紀錄良好的股份防守力亦將相應增加。恒安國際(01044)主要在中國製造、分銷及出售個人衞生用品,護膚及零售產品,包括婦女衞生巾、嬰兒紙尿褲和成人紙尿褲,以及紙品系列。集團的各個主要品牌,如七度空間、心相印及「Q‧MO」均有開設由集團直接經營的官方旗艦網店。

上半年集團營業額下跌3%,至118.36億元人民幣(下同),惟整體毛利提升3.9%,至39.36億元,先利率上升2.2個百分點,至33.3%。受累內地經濟放緩,以及市場競爭激烈,集團多個業務,包括衞生巾產品、紙巾等均見營業額下跌,然而一次性紙尿褲產品卻見上升。

據集團表示,未來將開拓更多醫療護理類產品,同時亦正嘗試及展寵物用品市場,其定位為安全、清潔的產品,並創立「寵利妥」品牌,其產品包括寵物尿墊、用於牙齒清潔的手指型濕巾,以及適用於貓狗身體清潔的手套型濕巾等,利用本身的產品優勢開展潛力較大的寵物市場。

恒安月初至今股價跌約9%,近日走勢有觸底跡象,其市盈率目前僅8倍左右,股息率約7厘,其派息比率過去5個財年均逾50%,在目前減息環境下具一定吸引力。

艾德金融執行董事 陳政深(筆者為證監會註冊持牌人士,並無持有相關股份權益)

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