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2024年10月4日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2024年10月4日

投資專欄 - 梁鈞宇 2024年10月4日


股市爆升 應否追貨?
股市爆升 應否追貨?


股市爆升 應否追貨?


內地新政密集出台,中港股市連日爆升。當中多少緣於基本面改善,多少純為投機,實在很難判斷。惟升勢太急,執筆之時(周四)市場開始出現回調跡象。

自9月24日起計,恆指5個交易日累計升23%,滬深300指數期內累升25%。

而港股成交量接連創紀錄新高,可見資金突然由全面看淡改為擔心持資不足而追貨。

股市短期走勢取決於資金多寡,長期則看經濟增長的質素;而資金拐點已出現,經濟拐點則有待觀察。

參考是次公布的政策,確是密集而強力的,特別是同時減息降準、降存量房貸利率、取消限購和降首付比例等,相比之前政策分散出台,今次肯定是一個新景象。惟部分政策如優化保障性住房再貸款、股票回購增持再貸款,以及證券、基金、保險公司互換便利等,政策有效程度相當依賴市場長期參與,這方面的效果仍具變數。



另外,當前經濟數據仍弱。在市場爆升期間,國內發布8月工業利潤按年大減17.8%,官方及財新製造業PMI報49.8及49.3陷收縮,服務業PMI報50.0及50.3遜預期。

筆者相信,股市最易賺錢的階段已過。惟經一輪亢奮後,焦點還是在實體經濟的改善,估計要一兩個月才見到影響。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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