【何車股評】何車：盈利新高 海吉亞要買
何車股評
日期：2025-03-18
更新時間：16:35:00
《Follow Up》3月7日於1.24元薦買易鑫（2858），將目標由1.30元上調至1.91元。易鑫昨單日急飆20%至1.59元，較7個交易前大升28%。見1.91元斬邊留邊。
海吉亞醫療（6078，市值92.8億元）是國內龍頭腫瘤科醫療集團，2020年6月上市，IPO價18.5元，飛沙走石，上市1年最高110元，上月最低11.98元。昨價14.92元，較最高價大跌86%，潛水2成，趁低投機買入。
1.截至去年底，海吉亞在國內經營16家以腫瘤科為主的醫院，覆蓋8個省的13個城市，另有兩家在興建中。吉亞海並不似一些新股，上市不久業績即大走樣，而是營銷與盈利不斷創新高：
· 2023財年：營收40.8億元人幣，non-GATT盈利7.13億元人幣；
· 2022財年：營收32.0億元人幣，non-GATT 盈利6.07億元人幣；
· 2021財年：營收23.2億元人幣，non-GATT 盈利4.51億元人幣；
· 2020財年：營收14.0億元人幣，non-GATT 盈利3.16億元人幣；
· 2019財年（未上市）營收10.9億元人幣，盈利0.40億元人幣；
· 2018財年：營收7.66億元人幣，盈利242萬元幣；
· 2017財年：營收5.96億元人幣，虧損0.47億元人幣。
2.2024財年（12月年結）上半年，海吉亞營收按年大增35%至23.82億元人幣，股東應佔盈利按年上升15%至3.85億元人幣。上半年non-GATT盈利按年上升16%至4.01億元人幣。上半年住院服務收入14.95億元人幣，門診服務收入8.13億元人幣；腫瘤業務佔44%，非腫瘤業務佔56%。
2024全年non-GATT 盈利預測按年升15%至8.3億元人幣（EPS 1.33元人幣），現價14.92元，PE 10.4倍、PB 1.25倍。2025財年，預測non-GATT盈利再升17%至9.7億元人幣，PE降至8.9倍、PB 1.1倍。
較同業吸引
3.在醫院類股份中，海吉亞十分吸引。同類比拼如下：
· 海吉亞：12 / 2025財年，PE 8.9倍、PB 1.1倍；
· BML Inc（日：4694）：03 / 2025財年，PE 18.7倍、PB 0.89倍；
· Peptidream（日：4587）：12 / 2025財年，PE 22.7倍、PB 4.30倍；
· Sonic Healthcare（澳洲：SHL）：06 / 2025財年，PE 23.7倍？PB 1.52倍；
· Integral Diagnostics（澳洲：IDX）：03 / 2025財年，PE 27.6倍、PB 1.24倍；
· 上海浩元醫藥（滬：688131）：12 / 2025財年，PE 33·3倍、PB 3.05倍；
· Thyrocare Technologies（印度）：03 / 2025財年，PE 33.5倍、PB 7.11倍；
· NeoGenomics（美：NEO）：12 / 2025財年，PE 53.5倍、PB 1.44倍。
積極回購
4.海吉亞積極回購股份。根據去年6月28日公司所獲授權，可回購6,315萬股，至上月，已回購1,303萬股，佔發行股數2.06%。
海吉亞盈利增長強勁，應享較高估值，現價14.92元，目標22.6元，潛在升幅51%。大摩（3月）睇24.6元，野村（2月）睇34.81元。
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