大市已身處3月份之上旬，承接2月底之跌勢，大市在動力減退下續見反覆，惟直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫初呈先低而後高之趨勢，恒指暫是由4日之低位22547點升至5日之高位23513點，即月內之波幅暫為966點，由於一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內，加上966點之波幅亦該
不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求。
*若動力持續減退，恒指或下試22200點*
從走勢上看，由於恒指已連續3天低收於10天線（約在23215點左近）之下，該表示大市不但已漸擺脫不斷尋頂之趨勢，且更可能已開始進入大幅急升後之正常調整中，不妨拉闊一點看，恒指自今年1月13日低位18671點開始之中期小升浪，至2月27日高位24076點止計，在短短7周內，累積升幅已達5405點，論升幅確實不算小，且上升之步伐亦頗為偏促，故一旦大市之動力稍見減退，定必引來伺高回吐之獲利沽盤，如情況持續，該表示大市已開始進入正常調整中，以此中期小升浪之累積升幅為5405點計，假如大市需回調升幅之三分一，則恒指可能會進一步下試22200點，即繼10天線（約在23215點左近）失守後，恒指會進一步跌穿20天線（約在22591點左近）。
大市之走勢雖漸趨反覆，且更可能會持續反覆受壓，惟目前各組平均移動線之排列暫仍屬標準之升市模式，現由上而下為10天線（約在23215點左近），20天線（約在22591點左近），50天線（約在20910點左近），100天線（約在20527點左近）及250天線（約在18863點左近），值得留意的是，目前10天線之上升步伐已開始明顯放緩，反之，20天線卻仍在高速上移中，單從走勢上看，假如大市再出現較明顯之調整，則10天線可能會有機會觸及或跌穿20天線，即其時大市之走勢會進一步反覆，故在市況持續不明之下，任何投機性之短炒行動，切勿過急及過勇，同時亦需做好一切風險管理。
*若保持先低後高形態，年內或見27171點*
去年恒指是由1月22日之低位14794點升至10月7日之高位23241點，即年內上升8447點，到今年，假如大市仍能保持先低後高之形態，而今年之波幅亦大約達8000點至8500點，則以年內低位暫為1月13日之18671點計，即表示年內之高位約在26671點至27171點，故大市目前如能稍作適量回調，該有利於後市之發展。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(筆者為證監會持牌人士)（本欄逢周四刊出）
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思前想後 - 郭思治 舊文
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