赤子城科技遠離關稅戰
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自關稅戰開打以來，恒生指數的反彈相當不錯，差不多已補回4月3日的因關稅大跌的裂口，而赤子城科技（09911）股價，更是在這段時間突破了今年以及近四年高位，顯著跑贏大市。
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赤子城科技為何能跑贏大市？其業務性質是重要的一環。在全球關稅衝突加劇、經濟不確定
性攀升的背景下，連一直被譽為最安全的資產的美債都遭到拋售，而赤子城所專注的市場，卻偏偏避開目前市場的主要風險。
中東市場成護城河
首先，赤子城自2015年起，深耕中東北非地區，2024年中東市場貢獻了赤子城社交業務超過50%的收入。
中東市場遠離關稅戰的主戰場，作為赤子城的核心業務市場，提供了相對穩定的收入來源，而對投資者而言更是一個不可多得避險選擇。
值得一提的是，公司在2024年獲得了沙特阿拉伯的區域總部許可證（RHQ），這進一步鞏固了其產品在中東市場的護城河。
其次，赤子城的主要業務模式為通過自主開發的手機應用程式（App），為用戶提供在線社交娛樂服務，讓用戶在App內購買虛擬物品、開通會員服務等而變現，這種虛擬消費當然是不會受到關稅影響。美股的Netflix（美股代號：NFLX）也一樣，大家也是虛擬消費，因此大家也受到避險資金追捧，齊齊破頂。
第三，赤子城的虛擬消費，其實是一種情緒消費，反而會在市場動盪時期受益。
原因在於，消費者傾向於減少大額消費，而轉向低價的情緒消費，以尋求心理慰藉。
當然，業務模式避險，不代表一定要選赤子城，但赤子城還有很多理由值得投資。其人工智能（AI）應用及其增長表現亦是重點。
去年的業績，公司的全年營收，同比增長達53.9%至50.9億元人民幣。
上週四（4月24日）赤子城再發布2025年第一季度業績，表現再下一城，社交業務平均月活達約3,283萬，環比增長約3.4%；期內社交業務總收入預期將錄得約13.45億至13.95億元人民幣，同比增長約39.1%至44.3%。創新業務方面，總收入預期將錄得約1.55億至1.75億元人民幣，較2024年同期增長約66.7%至88.2%。
據悉，社交業務於2025年第一季度收入同比大幅增長，主要歸因於集團借助AI技術推動多樣化社交產品快速增長。
而「第二曲線」的創新業務，就是指精品遊戲及社群電商等業務，近期推出的旗艦遊戲《愛麗絲的夢：合併遊戲》就是代表作。
這款遊戲於2024年全年流水同比增長超過60%，並接連進入Sensor Tower內地手遊海外收入TOP 30榜單。
總括而言，赤子城科技憑藉其遠離關稅戰的業務性質成為了優秀的避風港，同時，其AI應用、業績，以及回購力度，也吸引了不少投資者的目光。難怪，赤子城能在大市強勁反彈的期間跑贏大市。有興趣在動盪時期大膽投資的讀者，赤子城大概是一個不錯的選擇。
撰文：聰明錢
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