鄧聲興：AI短劇產業鏈高速發展 鄧聲興
人工智能(AI)正以前所未有的速度重塑內容產業的生產邏輯，AI短劇與漫劇成為今年文娛領域最矚目的增長賽道。據行業研究機構DataEye數據，今年前5個月，內地AI劇漫劇市場規模已突破220億元人民幣(下同)，全年有望衝擊400億元，按年大幅增
長138%；內地AI短劇用戶上半年已突破6億。
從平台動向觀察，騰訊控股(00700)旗下微信「綠泡泡短劇」於9月底上線並推出聯合發行激勵活動；字節跳動旗下PineDrama上線約9個月累計下載量突破一億，日活躍用戶約700萬，成為海外短劇賽道增長最快的應用之一。AI短劇已從概念驗證全面進入規模化變現階段，產業鏈上下遊正加速集結。
從供給端審視，AI技術大幅降低短劇與漫劇的製作門檻，推動內容產能呈爆發式擴張。上半年抖音新增AI短劇與漫劇達22.19萬部，參與主體從專業影視公司延伸至個人創作者與中小工作室。然而，產能擴張的背後是極為懸殊的爆款率──同期爆款率僅0.47%，超過九成內容流量低迷，反映出行業正從粗放式數量競爭轉向以知識產權(IP)儲備與精品製作能力為核心的綜合較量。單純依靠AI生成的低成本內容難以突圍，具備穩定網文IP支撐、專業改編能力及平台分發資源的龍頭企業，將在洗牌中持續收穫紅利。
從產業鏈角度剖析，AI短劇的價值分配正逐步清晰。上遊環節，擁有海量原創文學IP的平台具備天然的內容源頭優勢，能持續為短劇、漫劇，以及衍生品提供改編素材；中遊環節，AI工具貫穿創作、改編、製作全流程，有效壓縮製作周期與成本；下遊環節，短視頻平台、獨立應用及海外渠道形成多元分發矩陣，推動內容觸達更廣泛用戶群體。
內容質量取決IP價值
與此同時，AI短劇的商業模式亦在進化，從早期的付費解鎖與廣告變現，擴展至IP衍生品開發、版權分銷及海外市場拓展，變現路徑日益多元。
展望未來，行業競爭焦點將從「誰能生產更多」轉向「誰能生產更精」。AI技術解決了效率問題，但內容的吸引力終究取決於故事內核與IP價值。具備原創IP儲備、AI工具矩陣，以及全球化分發能力的平台，有望在這一輪結構性增長中佔據主導地位。與此同時，監管政策對內容質量的要求亦將逐步提升，推動行業走向規範化與精品化。AI短劇不僅是技術應用的風口，更是IP價值重估的催化劑，其產業鏈各環節的投資機會值得持續關注。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興(作者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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