鄧聲興：濰柴動力中線估值修復空間值得跟進 鄧聲興
濰柴動力(02338)出貨前景向好、利潤率具備韌性，AI數據中心業務增長提速，固體氧化物燃料電池商業化亦穩步推進。海內外AIDC算力電源需求及SOFC業務帶來的上行潛力，尚未完全反映估值之中。
值得留意的是，Generac與亞馬遜就數
據中心備用發電機達成供應協議，預計2027及2028年初始交付總額達24億美元；濰柴與Generac建立合作關係，借助其在北美備用電源及分布式能源市場的渠道與客戶資源，加速燃氣發電機組在數據中心、電力保障等高端場景落地。
濰柴正從傳統動力系統供應商向「高端動力＋能源解決方案提供商」轉型，AIDC電源業務有望成為中期業績增長與估值提升的核心變量。在數據中心電力基礎設施景氣上行與重卡行業週期回暖共振下，集團進入新一輪成長週期，估值體系有望迎來重構。
濰柴兼具重卡出口復甦、AIDC電力能源放量及氫能平台期權三重邏輯，中線估值修復空間值得跟進。股份阻力位36元，支持位27元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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