《大行報告》渣打證券降金山(03888.HK)評級至「與大市同步」
2014-01-16 11:56:53
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渣打證券發表研究報告表示,金山軟件(03888.HK)-0.300 (1.132%)
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該行相信,短期就金山毒霸(KIS)和辦公室軟件WPS業務已於股價正面反映,惟長遠潛在雲端影響尚未證實,故決定下調對金山軟的投資評級,從「跑贏大市」降至「與大市同步」,但目標價由升22.5元升至25元。
渣打表示,騰訊調整了對金山軟件2014/15年全年的廣告開支至不多於2200萬/3300萬元人民幣(下同),相反,2012年和2013年首11個月分別為6900萬元及9900萬元。惟負面衝擊應可從小米的雲端收入抵消。
渣打證券指,金山軟件除了中石油(00857.HK)-0.020 (0.250%)
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渣打證券指出,正面的利潤驚喜應不可能在去年末尾發生;在過去三個季度,集團盈利均勝預期,部份是由於其保守的利潤目標。在大力推廣KIS及WPS下,該行預料去年第四季的S&M成本將大幅升至1.35億元,管理層料今年上半年將會持續。(ji/w)
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