真知灼見 - 溫灼培 2019年1月30日

真知灼見 - 溫灼培 2019年1月30日


《真知灼見－溫灼培》市場靜待英國脫歐Ｃ計劃

　　《真知灼見》英國國會今晨（３０日）就首相文翠珊的Ｂ計劃「脫歐」方案作出審批，當中

只有兩項獲國會通過；其中一項，以３１７票對３０１票獲通過，是以「另類替代方案」

（Ａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅ　Ａｒｒａｎｇｅｍｅｎｔｓ）去取締原先的北愛爾蘭與愛爾蘭邊境

問題的「北愛後備方案」（Ｉｒｉｓｈ　Ｂａｃｋｓｔｏｐ）。所謂「北愛後備方案」，其訂立

目的，是要阻止英屬北愛與愛爾蘭之間重建關卡。不過，英國國會沒有表明要如何改變原先的方

案，只謂要求文翠珊與歐盟重新另訂方案去解決北愛的邊境問題，並指出如有關問題得以解決，

國會將會支持文翠珊的「脫歐」方案。然而，今晨歐盟已隨即回應，訂下的方案已不能再重談。

　
＊Ｃ計劃２月１３日交國會審批＊
　
　　英國國會究竟想要一個如何的「脫歐」方案呢？假使英國與歐盟之間存在關稅，北愛與愛爾

蘭就必須重建邊境。但一旦成立邊境，又將可能會觸動北愛爾蘭人民的神經，使她們可能「脫」

英，而這正是一直阻礙英國「脫歐」的一大障礙。而為了不設關卡，英國就必須留在歐盟單一市

場內。當英國一旦要爭取留在單一市場內，英國在「脫歐」談判上便失去話語權，失去了「脫歐

」的彈性。現在英國國會所要求，是要文翠珊把這北愛關卡問題與歐盟先作解決，這樣英國與歐

盟在「脫歐」的談判上將更具空間。但話說回來，當兩地一旦出現不同關稅水平，又怎可不存在

關卡？這實在難以想像。筆者也想看看文翠珊如何解決這問題。至於文翠珊的「Ｃ計劃」預計將

於２月１３日再次提交國會審批。
　
＊拖延脫歐機會高＊
　
　　至於英國國會以３１８票對３１０票通過的另一方案，是要排除英國在「無協議下「脫歐」

」。雖然有了英國國會保證，現在英國出現硬「脫歐」的機會大大降低；但由於現在距離３月

２９日的正式「脫歐」日期愈來愈近，英國又未有任何「脫歐」方案在手，這使投資者感到憂慮

，亦解釋了英鎊下跌的原因，惟跌幅尚算輕微。今早於亞洲市場英鎊報１﹒３０８０美元。從現

時情況觀察，料英國拖延「脫歐」的機會最高。

　
＊英鎊１﹒３０成龐大支持＊
　
　　英鎊方面，技術上似乎１﹒３０美元已成為了英鎊的龐大支持；但在缺乏「脫歐」協議下，

料英鎊亦上升乏力，技術上不排除英鎊暫於１﹒３０－１﹒３３美元上落。

《恆生銀行首席市場策略員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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