畢菲特的4大選股準則（下）
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上期談到「股神」畢菲特評選優質股，會以四項準則分析企業，包括（一）企業準則；（二）管理準則；（三）財務準則；今期續談第四項的市場準則。
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（四）市場準則：市場準則可說是當評選出一間優質企業後，決定投資與否的最後一步。
首先，投資者要評估出企業的
合理價值。畢菲特會用「現金流折現法」，把將來的現金流折現成今天價值（利用「股東收益」作為評估的出發點），從而評估出企業的合理價值。
畢菲特會採用30年期政府債券的利率作為折現率，而在利率下跌時，他會謹慎提高折現率。
投資者估算時要以保守為原則，畢菲特之所以強調所選企業要簡單易懂、業務穩定，就是因為這類企業將來的現金流較易評估，計算價值時出錯的機會率較少。
最後，就是比較一下現時的股價與價值之間，有否存在吸引的折讓（畢菲特分析到這一步才會看股價），由於「現金流折現法」以預估將來為基礎，所計算出的只是一個估算的價值。
為了把誤差帶來的風險減至更低，購入價與估算價值之間，須存在一個吸引的折讓，即「安全邊際」，給予投資者一個緩衝區，減低風險。
倘若條件符合的優質股出現價格大折讓的情況，當然是大舉購入的時機。
綜合而言，以下是畢菲特的選股準則有以下八項：
（一）必須是消費壟斷企業；
（二）產品簡單、易了解、前景看好；
（三）有穩定的經營歷史；
（四）管理人理性、忠誠，以股東利益為先；
（五）財務穩健；
（六）經營效率高、收益好；
（七）資本支出少、自由現金流量充裕；
（八）價格合理。
不應著眼於短期利潤
以上就是有關畢菲特創造超高回報的方法，大部分要點都不難掌握。
畢菲特向來都以簡單為原則，讀者不要以為投資很困難、很複雜，只要投資者在自己的能力範圍內適當運用，亦能為自己創造超高回報。
低風險就是應有的分析，對所投資的項目真正了解，而要達至高回報的效果，就不要著眼於短期的現金利潤，不應著眼於買賣差價上，而是著眼於長期而持續的資產增值上，這樣才能令財富達至「乘」的效果，無限增值。
筆者在這篇投資文章內，談及了有關投資創富的技巧，當中的技巧，不少人都可以做到，故此要利用投資創富並不困難.
困難只在於人們無法緊記投資的最基本原則「低風險，高回報」，並堅持每一次投資，都符合這原則。
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