中國電力收復跌勢 可進一步向好
中國電力收復跌勢 可進一步向好
中國電力主要從事向地級及省級電網公司售電業務，集團主要以提供火電及水電業務。中國電力去年全年營業額為 461.41億元人民幣，同比上升 3.9%，另外，期內毛利為255.66 億元人民幣，同比上升 31.4%，毛利大幅增
加 31.4%的原因，主要是受到營業額增加3.9 %，加上營收成本減少17.5 %。至於毛利率方面，上個年度為 55.4%，較去年同比的 43.8%增加 11.6個百份點。至於中國電力上一季度的營業額為 121.49億元，同比上升 2%，不過，環比無太大改變。期內最近一個季度毛利為70.15 億元，同比上升 45.5%，環比亦無明顯增長。另外，季度毛利率方面，上個季度為57.7%，較去年同比的 40.5%增加17.2個百份點。無論是年度數據或是季度數據，均反映中國電力的整體前景非常正面。
市場預期集團今個財年的全年盈利增長為79.2%，另外，下一財年的盈利預測仍會增長20.9%，另外，集團之前的5年複合盈利為倒退24.44%，不過，之後的5年複合盈利則增長 17.72%，反映未來幾年的整體業績有望向好。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約16.7倍，市賬率則為0.85 倍。
中國電力過去一年的派息比率為 60%，而集團今個財年已派發 0.132 元人民幣的全年股息，相等於3.6厘的年股息率，市場預期集團今年全年每股派0.15元人民幣，相等於 4.10 厘的預測股息率，雖然高於去年的股息率，但仍較過去5年平均股息率5.51 厘為低。
中國電力上個交易日以 4.02元收市，全日上升0.07元或 1.77%。集團過去5年的平均Beta值為 0.47，系統性風險低於大市。52周最高位曾見4.03元，而最低位則曾見 2.67元，股價於過去52周累計上升40.57%，以現價 4.02 元計，中國電力的股價較 50 天線高出 14.03%。另外，現價亦較 200 天線高出 27.88%。
集團的機構投資者持股比率為17.46%，並於今年1月26日至今年6月25日期間的股價共錄得32.45%的升幅，期間，共錄得4.05 億元的資金流入，當中大戶佔其中3.32 億元，而散戶則佔當中的0.73 億元。期間，大戶投資者的坐貨比率最高曾升至20.55%；而最低則跌至 -13.06%，而到6月25日當日則為3.25%，動力有逐步向好的情況，對股價繼續上升有正面作用。
集團股價於去年1月曾升上高位3.98元後走勢反覆回落，最低位曾跌至去年6月的2.64元後逐步由低位反彈，股價經過持續的回升，己在上個交易日成功收復所有的跌幅，並在昨日進一步上破阻力位3.98元，由於走勢仍然持續，或會帶動股價以整個跌浪總跌幅的1.618倍約4.80元作為長期反彈目標。投資者可以在4元水平買入，中線可以上望4.5元至4.8元之間水平。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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