恒生指數近日持續回落，絕非因為特朗普當選美國總統，而是因為市場憧憬的救市措施，至今都沒有持續出台的跡象，加上《人民日報》一篇評論文章指出，中國經濟已走過最困難的時間，但並不代表未來會出現「瘋牛」的情況，而是應該以「慢牛」的狀態出現。由此可見，市場憧憬中央可能會推出的「大水漫灌」刺激
經濟政策，可能最終會落空，因此在失望的情緒帶動下，恒生指數亦都回落至20000點以下的水平。
當然，中央一直都沒有承諾會推出市場憧憬的10萬億救市方案，同時要留意的是，9月底開始推出的救市措施，乃是由人行降息降準揭開序幕，而當時的背景是美國聯儲局開始減息周期，而且減息的幅度達半厘，令市場憧憬美國短期內將會大幅減息刺激經濟，同時亦令人民幣壓力減小，因此中央才積極推出救市政策。
*觀望國際形勢變化*
但現時整個國際形勢出現變化，聯儲局是否會在短期內持續減息，存有不確定性，因此中央放慢救市步伐，亦是可以理解的，因為如果持續減息的同時，美國維持利率不變，將會令人民幣壓力加大，最終可能會對中國經濟帶來持續性的影響。故此在明年第一季前，投資者似乎不應再憧憬中央會推出更多的刺激經濟政策，而恒生指數在今年餘下的日子，可能會在19000點至21000點上落為主。
還有就是，特朗普雖然未正式成為美國總統，但已開始提名內閣成員，當中國務卿的人選似乎對中美關係並不利好。與此同時，中美是否可以展開新一輪會談、如何解決關稅等問題，亦可能要待明年1月特朗普上場之後才可以有定案。因此，中央亦可能會先等特朗普上場之後，才制訂一些政策應對國際形勢，畢竟特朗普的對話政策絕不友善，如果過早制訂方案，可能會錯判形勢，因此先行作出觀望亦屬正常。
作為投資者，跟隨中央先行觀望國際形勢變化，亦是較為合適的做法。《獨立股評人 陳永陸》
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陸言堂 - 陳永陸 舊文
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