中國的非製造業商務活動指數於2024年11月份的擴張力度略見放緩，乃因建築業商務活動由略擴張轉收縮的逆境所困，但服務業持平於稍擴張壯態，惟投入產品價格及銷售價格續處收縮水平，有利提升接新訂單競爭力。即使建築業續受房地產開發投資持續萎縮的困擾，國民經濟仍可保持穩中有進發展。
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務業價低促商務回升新訂單有改善*
據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在2024年11月份回落至險踞臨界點50的水平，環比回落0.2個百分點，抹去10月份50.2的0.2個百分點升幅，回復9月份險踞50之況，但非製造業商務活動指數於7至11月份的5個月一直浮沉於50至50.3的0.3個百分點的十分狹窄幅度，故現況尚勉強可以接受。
非製造業的兩大項目中表現尚穩的，該是（甲）「服務業」，商務活動指數於2024年11月份，持平於10月份的50.1，扭轉9月份回落0.3個百分點至臨界點以下49.9之況。從國家統計局發布數據所作評析，便較為具體的見服務業最新情況：11月份達55或以上「較高景氣區」的有『「電信廣播電視及衛星傳輸服務」、「互聯網軟件及信息技術服務」、貨幣金融服務、資本市場服務、保險等業』，與10月份之「鐵路運輸、水上運輸、郵政、資本市場服務、生態保護及公共設施管理」有重大差異者為各項運輸等人流物流行業未再強力擴張，反而「電信廣播電視及衛星傳輸服務」及「互聯網軟件及信息技術服務」等行業保持至擴張前列，連同貨幣金融服務、資本市場服務、保險等之擴張，可視為經濟社會回復高素質的轉型和提升。
服務業中的批發、零售、住宿、餐飲、生態保護及公共設施管理等行業，則皆低於50和再陷收縮之困。
再看服務業的其他重要指標為（二）產銷價格：(1)投入產品價格分類指數於11月份環比由下跌1.4個百分點至48.8，但銷售價格分類指數升1個百分點，尚為48.8的最位，亦屬低價，可以繼續刺激服務業的商務發展。
（三）服務業的2024年11月份商務活動預期指數，環比上升1.1個百分點至57.3，和10月份升1.6個百分點至56.2，不錯者也。
*建築業由擴轉收縮受困房地產開發投資續減*
至於（乙）建築業，商務活動指數於11月份環比大幅回落0.7個百分點，至49.7的低於臨界點的收縮之況，而10月份雖處50.4環比跌0.3個百分點，不是好現象。
最惹人注目的，是建築業的(A)「新訂單」分類指數於2024年11月份持平於10月份的43.5，處嚴重收縮之況，主要因為境內的房地產新開發持續低迷，特別是商品住宅方新開工面積於1-10月份累計4.4569億平方米同比減少22.7%，使施工總面積50.4493億平方米同比減少12.9%，比前9個月之數多減0.2個百分點。
建築業的前景不宜看得太差之因，乃(B)中國人民銀行於9月24日宣布多項貨幣新策，相當重視通過貨幣政策化解商品住宅房所存在的問題(1)將引導銀行下調存量房貸利率，預計平均減幅約0.5個百分點，用意是使現時的借款供樓的置業者的供樓開支減低，有利改善供樓者的資金狀況，甚至有更多錢用於消費購物；並(2)統一首套房和二套房按揭的最低首期比例，將二套房貸款最低首期比例，由25%調低至15%。這會釋放市場有更多的需求，以支持樓市的「去庫存」問題。人行預計這項政策將惠及5000萬戶家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出約1500億人民幣左右。相信商品住宅房市況有望改善，建築業會受惠。
和價格：銷售價格分類指數於11月份環比回落3.5個百分點，至48.6，因投入產品價和持平於43.5的低位，有利強化接單競爭力。
由是(C)建築業的商務活動預期指數，在11月份達55.4和環比回升0.4個百分點，而10月份55.2更升2.1個百分點，扭轉9月份為53.1回落1.6個百分點，回復至55點之「較高景氣區」的擴張水平。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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