海爾智家利用數位化轉型與政策推動增長
海爾智家利用數位化轉型與政策推動增長
海爾智家是全球智能家居領導者。(資料圖片)
內地政府於2025年1月8日由國家發展改革委和財政部聯合發佈進一步升級「兩新」政策，以刺激消費和推動產業升級。重點擴大家電以舊換新範圍，將原有的8類家電產品擴展至12
類。個人消費者購買2級能效或水效標準產品，可獲銷售價格15%的補貼；1級標準產品則為20%的補貼，每件產品最高補貼2,000元，每位消費者每類產品限補1件。中央財政已預下達2025年消費品以舊換新資金810億元人民幣，較2024年大幅增加，並優化資金分配，向工作成效好的地區傾斜。近日內地再有消息指會加大刺激消費的政策，因此，對內地家電股的走勢有利好的支持作用。
海爾智家是一家專業的全球智能家居領導者，業務範圍涵蓋家電研發、製造及生態服務，商業模式以用戶為中心，透過數字化平台(如卡奧斯)實現大規模定制及持續收入。集團業務涵蓋冰箱、洗衣機、空調、廚衛電器等多個領域，致力於提供高品質的家電產品。其冰箱及洗衣機在中國市場佔有率最高，並且高端品牌卡薩帝不斷推動產品升級，提升市場份額。集團積極拓展海外市場，尤其是在美國和歐洲，並持續推進數位化轉型以提高運營效率與成本控制。集團受到2024年以舊換新政策的影響，已帶動海爾國內收入增長約5%至7%。2025年資金規模擴大後，有望進一步拉動銷售量10%以上，尤其在高端能效產品(如Casarte品牌)領域，補貼將提升消費者購買意願，改善毛利率並加速庫存周轉。
除了內地政策的推動外，數位化轉型被認為是海爾智家增長的重要推動力。通過數位化手段優化供應鏈管理，不僅能提高庫存周轉率，還能降低運營成本。此外，擴展線上銷售渠道和優化線下門店的策略，將進一步提升銷售效率。預計線上銷售額將增長30%，整體銷售額也將因此提升10%。這些措施有助於公司在競爭激烈的市場中保持優勢，並滿足消費者對便捷購物體驗的需求。集團的高端品牌卡薩帝的增長被視為海爾智家未來增長的重要因素。該品牌在高端市場的強大影響力和不斷創新的產品系列，使其在消費者中獲得高認可度。預計卡薩帝的收入增長將超過25%，這反映了消費者對高品質、高性能產品的需求上升。隨著公司在高端市場的定位日益明確，有望進一步提升毛利率。
海爾智家在海外市場的擴張被廣泛看好，特別是在新興市場如南亞和東南亞。這些市場的收入增長分別達到32.5%和18.3%，顯示出公司成功進入新市場的潛力。通過本地化生產和銷售策略，海爾智家能夠更靈活地調整產品以滿足當地需求，進而提升競爭力和市場份額。推出新產品和建立智能家居生態系統是海爾智家增長的另一個關鍵因素。持續的產品創新不僅能提高市場佔有率，還可增強用戶粘性。預計新產品將貢獻總收入的10%，並使整體毛利率提升1-2%。智能家居生態系統的建立有助於將不同產品連接起來，進一步提升消費者的使用體驗，吸引更多用戶選擇海爾智家的產品。
海爾智家的股價於去年10月期間，曾受到中央利用組合拳推動經濟及資本市場，股價曾一度升至最高位36.45元。不過，股價隨即見頂回落，更在向下跌穿20天線及50天線支持後持續下跌，並於4月時向下跌穿1月至3月的支持位23.8元，低見19.24元。隨著9天RSI由30以下水平作出反彈，股價開始出現見底走勢，並在股價形成一浪高於一浪的情況下，逐步由低位反彈，成功收復前跌浪總跌幅的38.2%反彈目標。而股價在昨日更以大陽燭向上升破7月至8月的頂部阻力位26.65元。由於9天RSI再升破70水平，加上成交額明顯增加，股價相信有進一步上升的空間。投資者可以在27元買入，上望30元，只要股價未有失守20天線，暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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