泰格醫藥：在行業復甦下，分析股份的增長潛力與投資機會
泰格醫藥：在行業復甦下，分析股份的增長潛力與投資機會
泰格醫藥收入主要來自臨床試驗解決方案，以及臨床相關和實驗室服務。(網上圖片)
泰格醫藥(3347)是一家內地領先的CRO(合同研究組織)機構，專注於提供臨床試驗解決方案及相關實驗
室服務。其收入主要來自臨床試驗解決方案(約佔整體收入的45%)，以及臨床相關和實驗室服務。公司長期增長主要受惠於中國生物技術資金的恢復及創新藥物開發的需求。泰格醫藥的主要亮點包括其穩定的市場佔有率及預計的毛利率增長，反映出公司在行業競爭中的韌性和創新能力。
在行業發展方面，臨床研究服務行業正處於復甦階段，隨著中國生物技術資金的恢復，預計未來幾年內將實現穩定的增長。競爭情況激烈，但龍頭企業憑藉其市場佔有率和良好的客戶關係，在招標過程中展現出較強的競爭優勢。整體營運成本方面，由於業務結構的調整和舊有項目的結束，預期將逐步降低過去的損耗，進一步提升公司的毛利率。未來幾年內，行業可能迎來價格回升，這將有助於改善整體營運狀況。此外，預期行業整合將導致更高的訂單價格及毛利，這對泰格醫藥的營運表現有潛在的正面影響。隨著小型競爭者退出市場，剩餘企業將在定價和成本控制上獲得更大的優勢。這一趨勢對於公司未來的利潤增長及經營效率提升而言，是一個重要的利好因素。
隨著中國生物科技資金的恢復，臨床研究需求預計將增加，這對公司未來的業務增長是一個重要的催化劑。在短期內，預期該公司將清理舊有的R&D項目，降低過去的損失；中期來看，則會因為客戶群的多樣化而受惠，特別是跨國企業(MNCs)及大型內地製藥企業的需求增加。長期而言，集團的市場領導地位和持續的業務發展策略，將進一步鞏固其在國內和國際市場的地位。分析指出，市場對創新藥物的需求持續增長，將推動臨床試驗的頻率和規模。尤其是在生命科學和醫療行業中，創新藥物開發的活躍將直接影響公司的業務量。這一需求增長將促使公司新增更多項目和客戶。泰格醫藥的客戶組合日益多樣化，包括跨國企業和大型國內製藥公司，這展現了公司在行業中的競爭優勢。隨著市場需求的演變，這種多樣化有助於減少對單一市場或客戶的依賴，降低風險並增強收入的穩定性。客戶群中跨國企業的比例增加，可以促進公司更高價值的項目，提升毛利潤。
泰格醫藥股價於去年8月底至9月初期間曾兩次升上60元水平見頂後，持續回落，不僅失守20天線支持，更連50天線亦於去年9月跌穿。其後，股價一直受制於50天線阻力，最低時跌至11月最低位36.08元，由高位累計回調近4成。在9天RSI成功重返30以上水平後，股價開始見底回升，成功升破20天線及50天線阻力後，近日以3連陽走勢，並於昨日向上突破去年11月的反彈阻力位47.62元，而且成交額亦見明顯回升，反映整體走勢有望進一步向好。投資者可以等股價返回50元水平買入，若以61.8%作為今次反彈幅度的目標水平，股價可以上望50.55元。不過，只要股價走勢繼續向上，相信有很大的機會向上並重返前頂。只要股價能企穩在反彈目標位38.2%水平約45元，則仍然可以繼續看好。因此，投資者在現時仍有較高的上望空間，反而回調目標仍然有限，令現時入市看好的值博率較高。
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投資專欄 - 彭偉新 舊文
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