【天下第一倉】高山行：契機依然
天下第一倉
日期：2026-10-14
更新時間：11:47:35
青島港(6198.HK)又闖新高，盈利穩定、現金流強，重組契機依然存在，新高不斷非無理。
集團地位彪炳，貨物與集裝箱吞吐量繼續穩居全國沿海港口第四，外貿吞吐量則保持全國第二、北方第一
的領先地位，港口資源整合的長遠憧憬依然存在，成長空間奇大。
上半年收入104.56億元人民幣，按年升10.8%；毛利率上升1.96個百分點至41.28%，但股東應佔純利跌2.8%至27.62億元，主要受去年同期投資公允價值收益等高基數影響。扣除非經常項目後純利27.45億元，反增2.1%，中期息每10股為1.399元，相當於純利約33%，延續穩定派息政策。
上半年總貨物吞吐量3.73億噸，升3.2%；集裝箱吞吐量1,822萬TEU，升7%，液體散貨升8.4%至5,400萬噸，是主要亮點。相反，乾散雜貨吞吐量跌7.5%至1.18億噸，相關分部收入跌13.4%，分部業績更跌47%，反映鐵礦石、鋁礬土及煤炭業務量下降。公司貨物與集裝箱吞吐量均位居全國沿海港口第四，外貿吞吐量則為全國第二、北方第一，深水泊位及沿黃流域腹地仍構成長期壁壘。
下半年將透過新增航線、開發客戶、供應鏈服務及降本增效鞏固樞紐港地位；資本動作反而成為新憧憬，擬以約6,838萬元向控股股東出售方舟智能55%股權，規模不大，但主要是退出非核心業務，具意義的開始。
本來計劃收購日照油品碼頭、日照實華及煙台管道資產的重大重組，已於去年撤回，但山東港口整合始終是大勢所趨，重組價值絕對不能看輕，北水狂推非偶然，𥄫實可也。
高山行
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