10/05/2012 10:39
《財經天下－陶冬》澳門的荷蘭病
《財經天下》澳門，是前葡萄牙殖民地，患的卻是荷蘭病。
荷蘭病是《經濟學人》雜誌在１９７７年末首次提出的。上世紀六十年代荷蘭在北海發現大
量天然氣和石油資源，天然氣出口驟增，導致荷蘭盾匯率大幅升值。匯率升值扼殺了其他出口行
業的生存空間，也影響了服務業的競爭力。荷蘭出現了一業興盛，百業雕靡的畸型經濟結構，經
濟學家將此稱為「荷蘭病」。
筆者最近去澳門度假。走出碼頭，出租車站有長長的一條人龍。不斷有人打尖插隊，的士站
的菲律賓藉交通督導員對此卻熟視無睹，踱著方步夢遊。不憤之下尋求她的干涉，不料答案是「
澳門是個小地方，你還是稍安勿躁」。言外之意是小地方便可不遵守秩序，那麼要她穿著制服站
在那裏做甚麼？
澳門的服務質量在迅速下降。澳門小鎮，４０萬居民，加上２０萬移民，每個月要接待
２００多萬遊客，人力資源上早已捉襟見肘。勞工嚴重不足，於是大量引入外勞，培訓不足，服
務水準自然下降。
＊賭業一枝獨秀＊
自從２００３年，隨著大量內地遊客的湧入，澳門賭業迎來了一個空前的爆發期。賭業興隆
，打造出一輪建設熱潮，基礎設施與賭場、酒店遍地開花。經濟增長與房價以前所未有的速度上
升，工資更出現井噴式上漲。由於賭場工資高過一般服務業數倍，伙計劈炮扔毛巾(普通話叫撂
挑子)不絕於耳。
賭業一枝獨秀，威脅著其他行業生計，澳門患上了荷蘭病。在機制上，澳門的荷蘭病，與當
年荷蘭略有不同。荷蘭的荷蘭病的核心在於匯率。荷蘭天然氣出口大增，令經常項目順差激升，
荷蘭盾大幅升值。匯率上揚，打擊了其他出口行業的競爭能力，經濟結構出現畸型。澳門幣與港
元掛勾，所以其匯率並未出現明顯的升值。澳門是以人工大幅上揚的形式，即實際匯率上升的形
式，促成經濟結構與資源向賭業集中的。
賭業繁榮，令經濟高速增長，財政盈餘創紀錄，這個當然不是壞事，但是通脹壓力也隨之驟
升。在澳門，普通市民的午餐貴過香港，租金成本一升再升。筆者去度假的悅榕莊，號稱六星級
酒店，硬件標準頗高，但是從大堂到ＳＰＡ，從客房服務到餐廳(除樓上那家法式餐廳)，筆者
看來無一達到五星級標準的。
更嚴重的是，潛在的社會問題。在澳門督學中心隨處可見，因為父母們均忙於在賭場打工賺
錢，子女放學後做功課等便假手於督學中心了。賭場工作時間長，不知家庭親情、子女教導又假
手誰人？
荷蘭的荷蘭病，令石油、天然氣以外的行業，因高匯率而導致競爭力下跌，這些行業出現萎
靡，甚至沉淪。荷蘭政府採取了一系列措施來矯正經濟的結構性失衡，效果不錯，避免了如今北
海能源資源枯竭後經濟陷入長期蕭條的情況。
澳門經濟依賴賭業致富，拋開道德立場不談，不失為經濟發展的途徑之一。但是過猶不及，
如果政府沒有適當措施來平衡經濟結構及勞工市場，則其他行業會逐步沉淪。一旦內地政策有變
或競爭出現，則經濟勢必陷入結構性困局。《陶冬》
(本文為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議)
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