上週五內地市當多日升不破2,300點的阻力位後，內地投資者便以內地12月CPI升幅達2.5%作為藉口，全力拋售股市，令到內地A股上週五出現恐慌式的下跌，當日，市場上有不少的聲音突然轉為看淡內地經濟及股市，認為A股已經升抵反彈市的尾段。不過，當內地證監會主席指出將會擴大現時QFII及RQFII的規模後，內地A股在週一出現急升，不但完全收復了上週五的跌幅，更成功升破了2,300點的所謂阻力位，而內地投資者又再隨即再看好後市。在兩個接連的交易日期間，內地投資者對A股市場的看法完全是有天壤之別，其中只不過是中國證監會主席提出要擴大現時的QFII及RQFII規模，由現時最多只佔內地股市總市值約1%的水平，增加至最多10%水平，令到內地市場隨即急升，究竟，內地股市的急升到底是因為投資者善忘？還是中證監主席的說話是表示會給予A股無限支持，帶動A股向好呢？
其實，什麼原因也好，A股的上升走勢已形成相信是已成定局，尤其是上證指數自去年12月初由低位1,949點底部開始回升，至12月中之前已向上升破自去年5月雙頂高位2,453點所形成的下跌走勢頂部；再於12月底升破雙頂頸線2,242點的阻力；並於1月初向上升破200天及250天移動平均線，所有的技術阻力均已全部初掃除，因此，以技術走勢來說，可以確認出內地上證指數已經於1,949點見底。
如果投資者仍然是少有的「死硬派」，認為內地市仍未見底，筆者可以再提供多一個技術走勢作參考，就是按黃金比率來看，如果股市指數能由低位反彈，而反彈幅度超過了之前的下跌幅度61.8%的話，該反彈已符合新一個升浪的基本條件。就今次上證指數由低位2,453點，跌至1,949點，總跌幅為504點，以反彈幅度61.8%計算，只要指數由1,949點反彈312點，升穿2,261點的話，便可以確認上證指數步入上升市，剛好，上週五當內地股市作出回吐時，稍為跌穿2,260點後，便再返回該水平之上，加上上證指數已第二日企穩在2,300點水平，似乎反映內地股市已經突破了心理阻力，有進一步上升的空間。如果以向上升破雙頂頸線的技術走勢來看，下一個的回升目標水平便會是雙頂的高位2,450點水平，雖然與現水平仍然有132點或5.6%，但若果內地A股出現週一的急升的話，只消兩個交易日便會升抵目標水平，因此，要升至該高位其實並非無可能。
圖一：上證綜合指數技術走勢圖
A 資料來源：AASTOCKS及京華山一
京華山一研究部主管
~TITLE_S~股市新談 - 彭偉新 2013年1月15日 舊文
